昨日，電力板塊集體異動，早盤電力股集體拉升，雖然臨近收盤有所回落，不過截至收盤，電力板塊整體仍上漲0.25%。個股方面，文山電力（600995）一度觸及漲停，收盤報(bào)13.38元∕股，上漲8.69%；岷江水電（600131）、哈投股份（600864）與西昌電力（600505）上漲均超過3%；長江電力（600900）、建投能源（000600）和國投電力（600886）等則有不同程度漲幅。
據(jù)民生證券統(tǒng)計(jì)，上周電力設(shè)備行業(yè)上漲，周漲幅為0.51%，在所有行業(yè)中漲幅排名第九，跑贏滬深300指數(shù)0.5個百分點(diǎn)。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期電力板塊走強(qiáng)，與發(fā)改委連續(xù)發(fā)文深化輸配電價改革關(guān)聯(lián)較大。
輸配電價改革持續(xù)深入
有望大范圍落地
近日，發(fā)改委連續(xù)發(fā)文力促輸配電價改革邁入深水區(qū)。分析人士表示，當(dāng)前輸配電價改革已經(jīng)具備穩(wěn)妥向全國推廣的條件，預(yù)計(jì)今明兩年有望在全國大范圍落地。
11月10日，發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于全面推進(jìn)輸配電價改革試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，其中提到，在目前18個已開展省級電網(wǎng)輸配電價改革試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提速輸配電價改革試點(diǎn)工作。2016年9月在蒙東、遼寧、吉林、黑龍江、上海、江蘇、浙江等14個省級電網(wǎng)啟動輸配電價改革試點(diǎn)，2017年將在西藏電網(wǎng)，華東、華中、東北、西北等區(qū)域電網(wǎng)開展輸配電價改革試點(diǎn)。
緊接著在11月16日，發(fā)改委發(fā)布《省級電網(wǎng)輸配電價定價辦法（試行）》征求意見稿，提出要合理科學(xué)核定電網(wǎng)企業(yè)輸配電價，形成獨(dú)立透明的輸配電價體系。辦法也詳細(xì)規(guī)定了省級電網(wǎng)輸配電價定價的計(jì)算方法及對應(yīng)各成分的核定方法，強(qiáng)調(diào)了對輸配電網(wǎng)更加嚴(yán)格的預(yù)先審批條件，并通過各類方式抑制電網(wǎng)過度投資。
輸配電價改革是電力體制改革深入推進(jìn)的核心環(huán)節(jié)。長期以來，電網(wǎng)企業(yè)的盈利模式在于電力購售價差，由于電力輸配環(huán)節(jié)的壟斷，容易導(dǎo)致電力價格信號失真。輸配電價改革的意義在于透明定價輸配電價，使上游價格能更靈敏地傳導(dǎo)至下游，還原電力的商品屬性。
廣發(fā)證券分析師認(rèn)為，辦法的出臺，為正在進(jìn)行的輸配電價改革試點(diǎn)提供了清晰的定價方案，也有利于后續(xù)輸配電價改革的全面推廣。
機(jī)構(gòu)看好配售一體化機(jī)會
機(jī)構(gòu)輸配電價改革大范圍落地后，市場預(yù)期電網(wǎng)盈利模式將由賺取電價差向“準(zhǔn)許成本+合理收益”轉(zhuǎn)變。發(fā)改委連番發(fā)文表態(tài)則坐實(shí)了這一預(yù)期，目前市場已經(jīng)在釋放電改的后續(xù)紅利，這或是電力板塊近期走強(qiáng)的主因。
安信證券研報(bào)認(rèn)為，輸配電價改革已經(jīng)具備穩(wěn)妥地向全國推廣的條件，預(yù)計(jì)今明兩年輸配電價改革將在全國大范圍落地。而隨著輸配電價確定、新增配網(wǎng)放開和電網(wǎng)對接，電改最大的商業(yè)機(jī)會有了可操作實(shí)施的條件。增量配網(wǎng)放開給設(shè)備公司帶來電改最大的商業(yè)機(jī)會在于配售一體化。
中信證券研報(bào)則重點(diǎn)提及了輸配電價定價原則對于電網(wǎng)企業(yè)的利好，統(tǒng)一兼顧靈活的定價原則使價格更加科學(xué)、合理、有效，并依此引導(dǎo)電網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)營行為和用戶的用電行為。調(diào)整和激勵機(jī)制的建立則充分調(diào)動電網(wǎng)企業(yè)加強(qiáng)管理、降低成本的積極性，同時提高投資效率和管理水平，推進(jìn)電網(wǎng)的健康發(fā)展。
隨著電力體制改革在輸配電價改革等方向上的不斷推進(jìn)，配售一體化將是未來電力系統(tǒng)建設(shè)的重點(diǎn)。而在A股電力行業(yè)上市公司中，擁有地方電網(wǎng)資產(chǎn)或者具備提供綜合能源服務(wù)能力的公司有華光股份（600475）、廣安愛眾（600979）、涪陵電力（600452）等；具備總包資質(zhì)配電設(shè)備公司則包括置信電氣（600517）、思源電氣（002028）、積成電子（002339）、國電南瑞（600406）、許繼電氣（000400）等；而郴電國際（600969）與長江電力則由售電類公司向配售電一體化發(fā)展；北京科銳（002350）和雙杰電氣（300444）也在轉(zhuǎn)型配售電一體化上作出嘗試。
