半年報(bào)出爐!“新能源”加速度，吉利的“喜與憂(yōu)”

　　8月22日，吉利汽車(chē)(00175.HK)交出了上半年成績(jī)單!

　　公告顯示，吉利上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收731.8億元(單位人民幣，下同)，同比增長(zhǎng)25.8%，創(chuàng)歷史新高;歸母凈利潤(rùn)15.7億元，同比僅上漲1.2%;同期毛利率微跌至14.4%。整體而言，喜憂(yōu)參半!

　　值得關(guān)注的是，近兩年，吉利以新能源轉(zhuǎn)型作為經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)，旗下的所有品牌目前都吹響了全面向新能源轉(zhuǎn)型的號(hào)角，伴隨著多款智能化、電動(dòng)化新車(chē)的持續(xù)推出，吉利正迎來(lái)了收獲期。

　　01上半年?duì)I收創(chuàng)新高

　　2023年上半年，吉利汽車(chē)集團(tuán)營(yíng)收同比增長(zhǎng)25.8%。事實(shí)上，吉利汽車(chē)的年中營(yíng)收增速一直保持在20%至30%之間;2023年上半年?duì)I收額達(dá)731.8億元，創(chuàng)歷史新高。

　　整車(chē)收入同比增長(zhǎng)22.5%至602.84億元;平均單臺(tái)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)6.8%至10.1萬(wàn)元;總現(xiàn)金水平336.4億元，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額上升9.1%至107億元。

　　這一成績(jī)的取得，離不開(kāi)吉利汽車(chē)在新能源汽車(chē)市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)力，以及旗下品牌銷(xiāo)量的增長(zhǎng)。

　　2023 年上半年，吉利累計(jì)銷(xiāo)量69.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.1%。在新能源轉(zhuǎn)型方面，成效顯著。上半年，吉利新能源產(chǎn)品銷(xiāo)量15.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)43.9%，占比由去年同期17.9%提升至22.7%。

　　當(dāng)前，吉利旗下新能源品牌及系列已逐漸織成了一張大網(wǎng)，包括高端純電品牌極氪汽車(chē)、全新中高端新能源系列“銀河系列”、沖擊混動(dòng)市場(chǎng)的殺手锏領(lǐng)克品牌、大眾化時(shí)尚純電幾何系列，以及換電模式的純電品牌睿藍(lán)汽車(chē)，構(gòu)成全新品牌矩陣。

　　其中，極氪站穩(wěn)豪華智能純電市場(chǎng)，上半年累計(jì)交付42633臺(tái)，同比增長(zhǎng)124%。旗下極氪001平均訂單金額超過(guò)33.6萬(wàn)元，成為全球首款交付突破10萬(wàn)臺(tái)的豪華車(chē);極氪009平均訂單金額達(dá)52.7萬(wàn)元，成為50萬(wàn)以上豪華MPV全品類(lèi)銷(xiāo)冠。

　　領(lǐng)克也全面停止燃油車(chē)的投入，加速新能源轉(zhuǎn)型的步伐，未來(lái)產(chǎn)品規(guī)劃以EM-P超級(jí)混動(dòng)方案為主，BEV為補(bǔ)充，上半年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量8.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6%。

　　新能源系列銀河的推出更是被寄予“現(xiàn)象級(jí)爆款”的厚望。受益于雷神電混及浩瀚純電技術(shù)和平臺(tái)的加持，首款車(chē)型吉利銀河L7插混系列以13.9-17.4萬(wàn)定價(jià)和優(yōu)秀的產(chǎn)品力迅速打開(kāi)市場(chǎng)，上市兩個(gè)月銷(xiāo)量達(dá)19731輛，成為混動(dòng)市場(chǎng)最快達(dá)成“月銷(xiāo)破萬(wàn)”的插混SUV，快速進(jìn)入市場(chǎng)第一陣營(yíng)。

　　據(jù)悉，銀河系列第二款車(chē)型吉利銀河L6將于9月正式上市，將與吉利銀河L7組成“新一代超混CP”，加速開(kāi)拓主流電混市場(chǎng)。

　　2023年上半年，吉利加大智能電動(dòng)化研發(fā)投入，研發(fā)總投入達(dá)到59.1億元，同比增長(zhǎng)62.8%。

　　02要銷(xiāo)量?還是要利潤(rùn)?

　　不過(guò)，雖然營(yíng)收規(guī)模、單車(chē)均價(jià)同比均有明顯增長(zhǎng)，尤其是新能源汽車(chē)滲透率的提升一定程度上打消了外界對(duì)其轉(zhuǎn)型不利的質(zhì)疑。但從盈利角度而言，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量提升并沒(méi)有為吉利帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)。

　　財(cái)報(bào)顯示，上半年，吉利毛利率為14.4%，同比微跌了0.17個(gè)百分點(diǎn)。中報(bào)顯示，這主要是受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、新能源占比提升等因素影響。

　　年初，新能源汽車(chē)行業(yè)掀起一波猛烈的降價(jià)風(fēng)暴，超40個(gè)汽車(chē)品牌相繼推出補(bǔ)貼或降價(jià)優(yōu)惠，以此來(lái)保障銷(xiāo)量。

　　在業(yè)績(jī)會(huì)上，吉利汽車(chē)CEO淦家閱直言，今年上半年市場(chǎng)新車(chē)折扣率高達(dá)11.5%，這在過(guò)去很難見(jiàn)到，競(jìng)爭(zhēng)可以說(shuō)前所未有。在他看來(lái)，新能源汽車(chē)的激烈競(jìng)爭(zhēng)在一定程度上影響吉利的毛利率。

　　細(xì)分品牌中，上半年，極氪品牌大幅虧損8.09億元，較去年同期虧損7.59億元有所擴(kuò)大;領(lǐng)克凈利潤(rùn)則虧損6.6億元，去年同期領(lǐng)克凈利潤(rùn)還為2億元。

　　將周期拉長(zhǎng)看，吉利汽車(chē)銷(xiāo)售毛利率自2018年以來(lái)就處于下滑的趨勢(shì)之中(如上圖所示)，這也導(dǎo)致公司利潤(rùn)端萎縮。

　　從歸母凈利潤(rùn)這一指標(biāo)來(lái)看，2022年吉利汽車(chē)歸母凈利潤(rùn)為52.6億元，尚不足2018年(125.5億元)的一半。今年上半年，吉利的歸母凈利潤(rùn)15.7億元，同比僅微增長(zhǎng)1.2%。

　　值得一提的是，進(jìn)入8月份，汽車(chē)圈的“價(jià)格戰(zhàn)”再次上演。特斯拉、上汽大眾、奇瑞新能源、歐拉、哪吒和零跑等十余個(gè)品牌相繼官宣降價(jià)，這其中也包括極氪在內(nèi)。

　　8月11日，極氪公布2023款極氪001限時(shí)價(jià)格權(quán)益政策，下定可享受3萬(wàn)至3.7萬(wàn)限時(shí)價(jià)格減免，降價(jià)幅度約為10%。其中，入門(mén)款WE版直接下探到30萬(wàn)元以?xún)?nèi)，最新價(jià)格為26.9萬(wàn)元起。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)“價(jià)格戰(zhàn)”仍將成為下半年車(chē)市的主旋律，甚至可能比上半年還要腥風(fēng)血雨!

　　也就是說(shuō)，吉利汽車(chē)還將繼續(xù)面對(duì)價(jià)格戰(zhàn)對(duì)毛利率的沖擊。除此之外，在完成全年銷(xiāo)售目標(biāo)方面，下半年吉利依舊壓力重重。

　　2023年上半年，吉利總銷(xiāo)量為69.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13%，雖優(yōu)于國(guó)內(nèi)乘用車(chē)市場(chǎng)大盤(pán)8%的增速，但相比于165萬(wàn)輛的年銷(xiāo)量目標(biāo)，吉利僅完成42.06%。這意味著下半年的每個(gè)月都需銷(xiāo)售16萬(wàn)以上，屬實(shí)壓力不小。

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