近日，國(guó)家能源局相繼發(fā)布《風(fēng)電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》、《水電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》全文。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，上述兩重磅規(guī)劃的出爐，明確了2020年規(guī)劃目標(biāo)，將推動(dòng)相關(guān)行業(yè)保質(zhì)保量發(fā)展?！督鹑谕顿Y報(bào)》記者注意到，四川電力板塊整體估值較低，其中水電板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯提速，在利好消息推動(dòng)下，或迎來(lái)估值修復(fù)行情。
三家水電企業(yè)增速加快
就《水電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》來(lái)看，據(jù)初步測(cè)算，“十三五”期間我國(guó)水電建設(shè)投資需求約5000億元，其中大中型常規(guī)水電約3500億元，小水電約500億元，抽水蓄能電站約1000億元。按20%的資本金比例測(cè)算，“十三五”期間資本金需求為1000億元，融資4000億元。預(yù)計(jì)常規(guī)水電單位千瓦投資在1.3萬(wàn)元以上，抽水蓄能單位千瓦投資7000元左右。
2020年，全國(guó)新開(kāi)工常規(guī)水電和抽水蓄能電站各6000萬(wàn)千瓦左右，新增投產(chǎn)水電6000萬(wàn)千瓦，總裝機(jī)容量達(dá)到3.8億千瓦，年發(fā)電量1.25萬(wàn)億千瓦時(shí)，折合標(biāo)煤約3.75億噸，在非化石能源消費(fèi)中的比重保持在50%以上。
在配套建設(shè)水電基地外送通道方面，《水電規(guī)劃》要求，要做好電網(wǎng)與電源發(fā)展合理銜接，完善水電市場(chǎng)消納協(xié)調(diào)機(jī)制，落實(shí)西南水電消納市場(chǎng)，著力解決水電棄水問(wèn)題。加快配套送出工程建設(shè)，建成投產(chǎn)四川水電外送、金中至廣西、滇西北至廣東等輸電通道。
顯然，今年以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)的四川水電板塊再迎利好。就岷江水電來(lái)看，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.48億元，同比增長(zhǎng)24.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.64億元，同比增長(zhǎng)35.54%。主營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長(zhǎng)是推動(dòng)岷江水電業(yè)績(jī)持續(xù)回升的主要?jiǎng)恿?。前三季度公司售電量、發(fā)電量同比均出現(xiàn)超兩成增長(zhǎng)。前三季度岷江水電已實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.64億元，已經(jīng)遠(yuǎn)超出2015年全年凈利潤(rùn)的1.26億元。在接受《金融投資報(bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著發(fā)售電量的穩(wěn)定增長(zhǎng)，岷江水電全年業(yè)績(jī)存在超預(yù)期可能。除岷江水電外，廣安愛(ài)眾、明星電力等四川水電股業(yè)績(jī)亦出現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)。
東方電氣明年有望扭虧
《風(fēng)電規(guī)劃》則明確提出，“十三五”期間，我國(guó)將有序推進(jìn)“三北”地區(qū)風(fēng)電就地消納利用。對(duì)于棄風(fēng)問(wèn)題嚴(yán)重的省 (區(qū))，將重點(diǎn)解決存量風(fēng)電項(xiàng)目的消納問(wèn)題。對(duì)于風(fēng)電占比較低、運(yùn)行情況良好的省 (區(qū)、市)，則將有序新增風(fēng)電開(kāi)發(fā)和就地消納規(guī)模。
據(jù)規(guī)劃“十三五”期間，我國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)容量8000萬(wàn)千瓦以上，其中海上風(fēng)電新增容量400萬(wàn)千瓦以上。按照陸上風(fēng)電投資7800元/千瓦、海上風(fēng)電投資16000元/千瓦測(cè)算，“十三五”期間我國(guó)風(fēng)電建設(shè)總投資將達(dá)到7000億元以上。到2020年，“三北”地區(qū)在基本解決棄風(fēng)問(wèn)題的基礎(chǔ)上，通過(guò)促進(jìn)就地消納和利用現(xiàn)有通道外送，還將新增風(fēng)電并網(wǎng)裝機(jī)容量3500萬(wàn)千瓦左右，累計(jì)并網(wǎng)容量達(dá)到1.35億千瓦左右。
在政策保障方面，“十三五”期間，我國(guó)將完善風(fēng)電年度開(kāi)發(fā)方案管理機(jī)制、落實(shí)全額保障性收購(gòu)制度、加強(qiáng)運(yùn)行消納情況監(jiān)管和創(chuàng)新價(jià)格及補(bǔ)貼機(jī)制。結(jié)合電力市場(chǎng)化改革，逐步改變目前基于分區(qū)域標(biāo)桿電價(jià)的風(fēng)電定價(jià)模式，鼓勵(lì)風(fēng)電參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，建立市場(chǎng)競(jìng)價(jià)基礎(chǔ)上固定補(bǔ)貼的價(jià)格機(jī)制，促進(jìn)風(fēng)電技術(shù)進(jìn)步和成本下降。適時(shí)啟動(dòng)實(shí)施可再生能源發(fā)電配額考核和綠色電力證書交易制度，逐步建立市場(chǎng)化的補(bǔ)貼機(jī)制。
在上市川企中，風(fēng)電設(shè)備收入則是東方電氣主營(yíng)收入的來(lái)源之一?！督鹑谕顿Y報(bào)》記者注意到，作為我國(guó)三大發(fā)電設(shè)備生產(chǎn)制造基地之一，東方電氣“水電、火電、核電、風(fēng)電、氣電”五電并舉。由于受火電行業(yè)景氣低迷以及資產(chǎn)減值計(jì)提等因素影響，近年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑。但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，公司2017年將大概率扭虧。平安證券就表示，東方電氣在手訂單超1200億，資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良，預(yù)計(jì)今年偏高的資產(chǎn)減值計(jì)提及費(fèi)用將在明年回歸正常水平，明年大概率扭虧。
