估值需要消化。
隨著A股上市公司2020年業(yè)績預(yù)告披露潮的開啟，越來越多的光伏公司加入了業(yè)績大漲的行列。
1月25日晚間，陽光電源、天合光能、邁為股份等三家光伏企業(yè)披露業(yè)績預(yù)告：
陽光電源預(yù)計(jì)去年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為18.50億元至20.50億元，同比增長107%至130%；天合光能預(yù)計(jì)去年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為12.01億元至13.28億元，同比增長87.55%至107.29%；邁為股份預(yù)計(jì)去年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.65億元至4.05億元，同比增長47.45%至63.61%。
受去年光伏行業(yè)景氣度快速回暖的影響，A股光伏公司業(yè)績普遍向好。
1月19日，國家能源局發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年全國新增光伏發(fā)電裝機(jī)量48.20GW，超出了此前的市場(chǎng)預(yù)期。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，去年前三季度，全國新增光伏發(fā)電裝機(jī)量僅為18.7GW。而第四季度裝機(jī)量遠(yuǎn)超前三季度裝機(jī)總和，顯示出搶裝的巨大驅(qū)動(dòng)力。
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在目前已經(jīng)公布業(yè)績預(yù)告的25家A股光伏企業(yè)中，八成以上的公司去年凈利潤實(shí)現(xiàn)正增長。這其中，16家光伏公司預(yù)測(cè)的上限凈利潤額有望較2019年實(shí)現(xiàn)翻倍。
具體來看，金晶科技、亞瑪頓、海優(yōu)新材、清源股份預(yù)測(cè)去年凈利潤有望實(shí)現(xiàn)超200%的增長。
去年，光伏玻璃需求大增使得相關(guān)企業(yè)受益，金晶科技、亞瑪頓凈利潤暴增的原因便在于此。“報(bào)告期內(nèi)受到光伏玻璃價(jià)格持續(xù)上升影響，公司玻璃類產(chǎn)品毛利率上升。”金晶科技預(yù)告，其去年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與2019年同期相比預(yù)計(jì)增加2.92億元，同比增加約296.66%。
亞瑪頓也表示，“公司超薄光伏玻璃市場(chǎng)需求量大幅增加，太陽能瓦片玻璃等產(chǎn)品銷量較2019年同期有較大幅度增長。”根據(jù)業(yè)績預(yù)告，該公司去年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.30億元至1.40億元，扭虧為盈。
2020年，光伏玻璃價(jià)格一路上漲。行業(yè)機(jī)構(gòu)PV InfoLink提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日當(dāng)周，光伏玻璃鍍膜3.2mm規(guī)格均價(jià)為43元/平米，較年初上漲48.27%。量價(jià)齊升之下，光伏玻璃企業(yè)的業(yè)績相當(dāng)驚艷。除了金晶科技、亞瑪頓之外，此前便已公告業(yè)績預(yù)測(cè)的福萊特同樣凈利潤翻倍——其預(yù)計(jì)去年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.00億元至16.60億元，同比增長109.20%到131.52%。
而光伏玻璃的火熱，引起了其他玻璃企業(yè)的興趣。今年1月8日，國內(nèi)最大的汽車玻璃生產(chǎn)商福耀玻璃公告稱，擬新增發(fā)行H股不超過1.01億股，募資用途包括補(bǔ)充營運(yùn)資金、研發(fā)項(xiàng)目投入、擴(kuò)大光伏玻璃市場(chǎng)等。
事實(shí)上，去年光伏市場(chǎng)主要生產(chǎn)材料需求增加、價(jià)格上漲，使得包括光伏玻璃企業(yè)在內(nèi)的不少輔材企業(yè)業(yè)績大增。膠膜龍頭企業(yè)福斯特預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將增加約5.83億元，同比增加約61%。對(duì)此，福斯特稱，公司去年光伏膠膜銷量增長及平均銷售單價(jià)上漲，產(chǎn)品的盈利增加。
剛剛掛牌上市不久的海優(yōu)新材，在招股說明書中披露2020年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.5億至15億元，同比增長36.38%至41.08%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.9億元至2.1億元，同比增長212.82%至245.75%。而這家公司的光伏膠膜市占率僅次于福斯特。
不過，有分析人士表示，當(dāng)前不少光伏公司的股價(jià)已經(jīng)提前“透支”了業(yè)績，這使得當(dāng)部分公司當(dāng)釋放業(yè)績大漲的利好消息時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)卻反應(yīng)平淡。
1月26日，陽光電源股價(jià)報(bào)收95.78元/股，跌幅6.56%，凈利潤翻倍的消息未能刺激股價(jià)。今年以來，該公司股價(jià)一路攀升，并于1月25日創(chuàng)下歷史新高，總市值也一度突破1500億元。截至1月26日，陽光電源的動(dòng)態(tài)市盈率為90.8倍。
前述分析人士告訴記者，“在碳中和的目標(biāo)之下，光伏行業(yè)長期向好。但板塊短期漲幅太大，不少龍頭股的估值已經(jīng)不算便宜了。因此，個(gè)股估值需要消化的同時(shí)，公司業(yè)績也需要時(shí)間兌現(xiàn)。”
但不可否認(rèn)的是，光伏行業(yè)景氣度高漲，龍頭企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏不減。1月25日，晶澳科技發(fā)布百億擴(kuò)產(chǎn)公告：其擬在揚(yáng)州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)電池和組件項(xiàng)目，項(xiàng)目分兩期建設(shè)，一期為10GW電池和6GW組件項(xiàng)目，擬投資總額60億元，二期擬投資總額40億元。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）
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