截至2月10日，五大國際石油公司2021年財報全部出爐，其業(yè)績從2020年利潤大幅下滑甚至巨額虧損中大幅反彈。這很大程度上得益于行業(yè)整體回暖、國際油價持續(xù)上漲。更值得關(guān)注的是，國際石油公司在有利的市場環(huán)境下，仍然保持穩(wěn)健的投資策略，更加重視效率而不是規(guī)模，對內(nèi)則進行諸多變革調(diào)整、增強內(nèi)生動力，利用高油價機遇進一步加速脫碳布局。
業(yè)績強勢反彈積極回報股東
2021年，全球經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇拉動油氣需求強勁回暖，國際油價漲至近7年新高。國際石油公司充分利用有利的市場環(huán)境，持續(xù)進行內(nèi)部調(diào)整變革，經(jīng)營業(yè)績從2020年的慘象中強勁反彈，利潤和現(xiàn)金流大幅增長，債務(wù)明顯減少。
在美國，2021年?？松梨谟?30億美元，完全扭轉(zhuǎn)2020年巨虧224億美元的局面；從經(jīng)營活動中產(chǎn)生480億美元的現(xiàn)金流，為2012年以來最高水平；債務(wù)減少200億美元，恢復(fù)到疫情前水平。雪佛龍2021年調(diào)整后利潤為156億美元，是2020年的近91倍；營運現(xiàn)金流為292億美元，同比增長175%；債務(wù)減少129億美元，至314億美元。
在歐洲，殼牌2021年調(diào)整后利潤為193億美元，同比增長約300%；營運現(xiàn)金流為451億美元，同比增長32%；債務(wù)同比減少230億美元，至526億美元。2021年，道達爾能源調(diào)整后利潤為181億美元，是2020年的4.4倍；營運現(xiàn)金流304億美元，是2020年的2.1倍；債務(wù)繼續(xù)減少，年底凈權(quán)益負債率從2020年底的21.7%降至15.3%。2021年，bp基本重置成本利潤為128億美元，2020年則為虧損57億美元；營運現(xiàn)金流236億美元，是2020年的1.9倍；債務(wù)降至306億美元，同比減少83億美元。
在現(xiàn)金流充裕的情況下，國際石油公司普遍增加股息和回購股票以回報股東。雪佛龍2021年將其季度股息增加4%至1.34美元，并回購股票14億美元；今年1月底又將股息再上調(diào)6%至1.42美元，并將今年一季度的回購規(guī)模置于30億—50億美元年度指導范圍的頂部。殼牌和道達爾能源同樣計劃今年增加股息和回購規(guī)模，?？松梨诤蚥p也計劃增加股票回購。
謹慎增支增產(chǎn)加大內(nèi)部調(diào)整
盡管油氣價格大幅上漲，但疫情之下油氣市場的波動性和不確定性卻在加劇。在此背景下，國際石油公司更加注重回報股東、強化資產(chǎn)負債表，對增加支出和產(chǎn)量則保持謹慎。
2021年，?？松梨凇⒀┓瘕埖馁Y本支出同比分別減少22%、13%，至166億美元、117億美元。而殼牌、道達爾能源則小幅增加支出，分別增加11%、2%至200億美元、133億美元。在有限的支出下，油氣產(chǎn)量保持相對穩(wěn)定。雪佛龍2021年油氣當量產(chǎn)量為310萬桶/日，比一年前略有增加。道達爾能源全年油氣當量產(chǎn)量小幅下滑2%，至282萬桶/日。不過，?？松梨?、雪佛龍、殼牌、道達爾能源和bp均計劃增加2022年支出，增幅分別為27%—45%、28%、15%、5%—13%和9%—17%。
對規(guī)模擴張保持理性的同時，國際石油公司不斷加大內(nèi)部變革調(diào)整力度，通過精簡股權(quán)、組織、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置，提高資本、資產(chǎn)效率等來提升盈利能力和抗風險能力。
精簡結(jié)構(gòu)方面，?？松梨?月31日表示，公司正在通過合并化工和下游業(yè)務(wù)，集中技術(shù)和工程以及其他支持服務(wù)，來進一步精簡其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，以更好地支持客戶、提高業(yè)績和增加價值。殼牌2021年11月15日宣布，計劃放棄其雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)。殼牌董事長安德魯·麥肯齊在一份聲明中表示，簡化股權(quán)結(jié)構(gòu)是為了提高競爭力，加快對股東的股權(quán)分配，實現(xiàn)成為凈零排放企業(yè)的戰(zhàn)略目標。
優(yōu)化資產(chǎn)配置方面，國際石油公司將投資集中于高回報的核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，持續(xù)剝離低效非核心資產(chǎn)，資產(chǎn)碳排放成為重要考量。?？松梨诜Q將繼續(xù)推進在圭亞那的低成本深水油氣開發(fā)，該公司2月11日宣布，在圭亞那斯塔布魯克區(qū)塊Liza二期開始生產(chǎn)，使該區(qū)塊總產(chǎn)能超過34萬桶/日。道達爾能源基于成本控制和低排放的戰(zhàn)略，2021年通過進入Atapu和Sépia巨型油田擴大了在巴西的業(yè)務(wù)，在烏干達啟動了阿爾伯特湖資源開發(fā)項目，并剝離了在安哥拉部分成熟資產(chǎn)的權(quán)益。bp在2021年宣布啟動安哥拉海上Platina重大項目，并已采取進一步措施提高投資組合的競爭力，支持AkerBP對倫丁能源油氣業(yè)務(wù)擬議中的收購。
錨定減排目標加速脫碳布局
2021年以來，高油價推動業(yè)績增長，為國際石油公司加速轉(zhuǎn)型提供了契機。與此同時，應(yīng)對氣候變化越來越成為全球共識，投資者和社會對于減排的呼聲也愈加高漲。為積極履行社會責任，國際石油公司顯著加大了脫碳方面的布局。
一方面，國際石油公司制定了更加嚴格的減排目標。一向在能源轉(zhuǎn)型上相對保守的雪佛龍和?？松梨?，先后在2021年10月和2022年1月宣布到2050年實現(xiàn)凈零排放目標。?？松梨谶€在去年12月宣布了到2030年的新減排計劃，其中包括到2030年在二疊紀盆地實現(xiàn)溫室氣體凈零排放。去年2月，殼牌公布了全新的“賦能進步”業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，計劃將2023年、2035年、2050年碳排放強度比2016年分別降低6%—8%、45%和100%。
另一方面，國際石油公司加速低碳領(lǐng)域投資布局，以實現(xiàn)減排目標和可持續(xù)發(fā)展。?？松梨谟媱?年內(nèi)投資150億美元用于低排放解決方案，以減少溫室氣體排放，并支持客戶脫碳，重點是碳捕獲與封存、氫和生物燃料。雪佛龍擴大了可再生燃料業(yè)務(wù)，成立了雪佛龍新能源組織，旨在發(fā)展氫、碳捕獲和抵消業(yè)務(wù)，計劃到2028年將其相關(guān)資本投資增加2倍，達到約100億美元。
為了在電力價值鏈中實施盈利增長戰(zhàn)略，道達爾能源將在2022年向可再生能源和電力業(yè)務(wù)分配35億美元投資，占其總投資的25%。2021年，殼牌更新業(yè)務(wù)布局，將市場營銷、低碳燃料和可再生能源解決方案（電力和氫能）作為未來增長業(yè)務(wù)，投資50億—60億美元。bp繼續(xù)推進其海上風電戰(zhàn)略，計劃在英國建造大型綠氫生產(chǎn)設(shè)施HyGreen Teeside，并與阿曼合作推進一個世界級規(guī)模的可再生能源和綠氫綜合項目。
值得注意的是，低碳業(yè)務(wù)（包括天然氣）對國際石油公司業(yè)績的貢獻日益凸顯，正成為重要增長引擎。2021年四季度，殼牌綜合天然氣、可再生能源與能源解決方案業(yè)務(wù)利潤增至40.5億美元，對整體利潤貢獻率高達63%。道達爾能源可再生能源和電力業(yè)務(wù)盈利保持增長，2021年調(diào)整后稅息折舊攤銷前利潤（EBITDA）錄得14億美元，遠高于目標的8億美元。2021年，bp天然氣及低碳能源業(yè)務(wù)利潤同比增長10倍，至75億美元，占公司利潤的34%。（李小松）
來源：中國石油報
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