1月13日,創(chuàng)業(yè)板上市委2021年第3次審議會(huì)議結(jié)果顯示,張家港中環(huán)海陸高端裝備股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中環(huán)海陸”)首發(fā)獲通過(guò)。中環(huán)海陸本次擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2,500萬(wàn)股,募資4.66億元,保薦機(jī)構(gòu)為民生證券。
資料顯示,中環(huán)海陸是一家專(zhuān)業(yè)從事工業(yè)金屬鍛件研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,具有自主研發(fā)和創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)。公司深耕鍛造行業(yè)多年,在鍛造、熱處理、機(jī)加工和檢測(cè)等生產(chǎn)環(huán)節(jié)方面,積累了豐富的制造經(jīng)驗(yàn)和工藝技術(shù)優(yōu)勢(shì),具備了大型、異形、高端、大規(guī)模工業(yè)金屬鍛件生產(chǎn)能力。公司的主要產(chǎn)品包括軸承鍛件、法蘭鍛件、齒圈鍛件等工業(yè)金屬鍛件,是高端裝備制造業(yè)的關(guān)鍵基礎(chǔ)部件,廣泛應(yīng)用于風(fēng)電、工程機(jī)械、礦山機(jī)械、核電、船舶、電力、石化等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域。
發(fā)行人控股股東為吳君三,實(shí)際控制人為吳君三和吳劍,截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日,吳君三、吳劍合計(jì)直接持有發(fā)行人2,956.40萬(wàn)股,占發(fā)行前總股本的39.42%。其中,吳君三直接持有發(fā)行人2,257.50萬(wàn)股,占本次發(fā)行前總股本的30.10%,吳劍直接持有發(fā)行人698.90萬(wàn)股,占本次發(fā)行前總股本的9.32%。
中環(huán)海陸是新三板掛牌公司,2015年11月3日在新三板掛牌,于2019年4月19日摘牌。本次擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2,500萬(wàn)股,占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。本次發(fā)行股份全部為公開(kāi)發(fā)行新股,不涉及股東公開(kāi)發(fā)售股份的情形。IPO保薦機(jī)構(gòu)為民生證券,發(fā)行人會(huì)計(jì)師為容誠(chéng),律師為康達(dá)。
中環(huán)海陸擬募資4.66億元,將用于高端環(huán)鍛件綠色智能制造項(xiàng)目、配套精加工生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
業(yè)績(jī)逐年穩(wěn)步上升,研發(fā)費(fèi)用率低于行業(yè)均值
2017-2019年及2020年1-6月,其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為4.57億元、6.3億元、7.99億元及4.76億元,對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為1802.53萬(wàn)元、3295.88萬(wàn)元、7287.53萬(wàn)元及5847.37萬(wàn)元。
其中,前五大客戶(hù)貢獻(xiàn)了公司營(yíng)業(yè)收入比重的48.92%、47.38%、58.99%及62.51%,前十大客戶(hù)(同一控制下客戶(hù)合并計(jì)算)貢獻(xiàn)了公司營(yíng)業(yè)收入比重的62.38%、62.86%、73.45%和79.33%,客戶(hù)集中度逐年提高。
中環(huán)海陸認(rèn)為,該情形主要系公司合作客戶(hù)為各行業(yè)內(nèi)具有較大規(guī)模的企業(yè),下屬公司較多,應(yīng)用領(lǐng)域不盡相同,客觀上導(dǎo)致客戶(hù)集中度較高,以及客戶(hù)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定。
截至2020年6月末,中環(huán)海陸共有員工322名,本科及以上學(xué)歷僅45人,占比13.98%,團(tuán)隊(duì)的受教育程度較低。
按照項(xiàng)目分類(lèi),這322人中,技術(shù)人員42人,占比僅13.04%。其中,核心技術(shù)人員8名中,只有1人為碩士學(xué)歷。
研發(fā)投入上,報(bào)告期內(nèi),中環(huán)海陸研發(fā)費(fèi)用分別為1,715.81萬(wàn)元、1,989.13萬(wàn)元、2,492.23萬(wàn)元和1,508.49萬(wàn)元,占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.75%、3.15%、3.12%和3.17%,研發(fā)費(fèi)用率整體呈下降態(tài)勢(shì),且低于行業(yè)平均水平(行業(yè)均值分別為3.89%、3.31%、3.54%和3.28%)。
報(bào)告期各期末,公司應(yīng)收賬款賬面凈額分別為2.39億元、2.74億元、3.06億元和2.67億元,占當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為48.65%、48.77%、48.17%和41.53%,規(guī)模和占比均較高。
迎風(fēng)電發(fā)展浪潮,提升產(chǎn)能把握機(jī)遇
近年來(lái),由于風(fēng)電行業(yè)政策的變化,風(fēng)電裝機(jī)量、風(fēng)機(jī)價(jià)格以及產(chǎn)業(yè)鏈格局均出現(xiàn)了較大的變化,在這一過(guò)程中,風(fēng)電整機(jī)龍頭廠(chǎng)商市場(chǎng)份額加速擴(kuò)大。根據(jù)GWEC和CEWA的數(shù)據(jù),2019年,國(guó)內(nèi)前八家主機(jī)商的裝機(jī)量達(dá)到23.63GW,較2018年的前八家裝機(jī)量上漲了30.48%。
據(jù)了解,2019年國(guó)內(nèi)前六家主機(jī)商均為中環(huán)海陸客戶(hù),其中風(fēng)電金風(fēng)科技2019年末的在手訂單量已經(jīng)超過(guò)20GW,明陽(yáng)智能2019年在手訂單量達(dá)15.75GW,同比增長(zhǎng)122.77%,下游廠(chǎng)商的快速發(fā)展為中環(huán)海陸的快速發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的發(fā)展動(dòng)力。
中環(huán)海陸方面表示,公司2017年至2019年,公司鍛件產(chǎn)品年產(chǎn)能已達(dá)10萬(wàn)噸,通過(guò)對(duì)原有生產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行更新改造,公司現(xiàn)有年產(chǎn)能14萬(wàn)噸,實(shí)現(xiàn)了40%的產(chǎn)能增長(zhǎng)。但目前的產(chǎn)能已近飽和,需要增加新生產(chǎn)線(xiàn)以滿(mǎn)足增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求,通過(guò)募投項(xiàng)目的實(shí)施,公司鍛件產(chǎn)品年產(chǎn)能將達(dá)到19萬(wàn)噸,能更好地迎接風(fēng)電發(fā)展的裝機(jī)需求。
中環(huán)海陸深知技術(shù)研發(fā)是企業(yè)發(fā)展的原動(dòng)力,一直致力于科技創(chuàng)新,并與國(guó)內(nèi)多所高校及科研院所加強(qiáng)"產(chǎn)學(xué)研"合作,持續(xù)跟蹤業(yè)內(nèi)最新科技成果,力爭(zhēng)保持核心技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。據(jù)記者了解,迎著風(fēng)力發(fā)展的浪潮,中環(huán)海陸憑借多年來(lái)在工業(yè)金屬鍛件領(lǐng)域積累的豐富經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)工藝優(yōu)勢(shì),主導(dǎo)起草了《風(fēng)塔法蘭大型環(huán)形鍛件技術(shù)條件》、《2.5MW以上風(fēng)力發(fā)電機(jī)組偏航齒圈大型環(huán)鍛件技術(shù)條件》等兩項(xiàng)鍛件行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),為公司在風(fēng)電鍛件行業(yè)奠定了行業(yè)地位,公司在技術(shù)、工藝以及制造能力等方面均已處于國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平。
萬(wàn)聯(lián)證券認(rèn)為碳中和目標(biāo)下風(fēng)電發(fā)展大勢(shì)所趨,十四五期間裝機(jī)量穩(wěn)增,搶裝行情利好風(fēng)力發(fā)電,中環(huán)海陸等風(fēng)電鍛件企業(yè)有望迎風(fēng)增長(zhǎng)。
IPO前夕保薦方突擊入股
啟信寶顯示,張家港鑫宏的法定代表人為卞偉。卞偉同時(shí)也是張家港市格瑞特重型鑄鍛有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)張家港格瑞特)的法定代表人。
除張家港鑫宏外,卞偉旗下的張家港格瑞特亦是中環(huán)海陸的客戶(hù)。截至2020年6月末,張家港格瑞特還欠著中環(huán)海陸部分貨款,且已出現(xiàn)逾期的情況。
卞偉掌控著張家港鑫宏與張家港格瑞特兩家公司,且二者均為中環(huán)海陸的客戶(hù)。那么卞偉是何身份?其與中環(huán)海陸是否還有其他關(guān)系呢?
中環(huán)海陸招股書(shū)顯示,公司前身海陸環(huán)鍛成立于2000年,彼時(shí)一共有12位股東。其中便有一位名為“卞偉”的自然人,持股比例為0.89%。2006年4月,卞偉將全部持股轉(zhuǎn)讓給趙亞平。這位名為“卞偉”原股東是否與張家港鑫宏的法定代表人卞偉為同一人?就此,記者尚未能通過(guò)有效途徑得以證實(shí)。
“此次中環(huán)海陸IPO欲登陸創(chuàng)業(yè)板。目前創(chuàng)業(yè)板實(shí)行注冊(cè)制,注冊(cè)制的核心是信息披露,任何應(yīng)該披露的信息都應(yīng)披露?!币晃毁Y本市場(chǎng)人士指出,中環(huán)海陸客戶(hù)——張家港鑫宏的法定代表人卞偉是否就是公司原股東,這需要公司進(jìn)行說(shuō)明。
此次IPO,中環(huán)海陸籌謀逾4年,但公司并未選擇原本的IPO輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)——東吳證券,而是在2020年3月10日正式選擇了由民生證券“操刀”。敲定民生證券前,2020年2月24日,民生證券旗下全資子公司——民生投資還受讓了中環(huán)海陸部分股權(quán),實(shí)現(xiàn)了更深的綁定。目前,民生投資持有公司2.86%的股權(quán)。
對(duì)于IPO前夕入股中環(huán)海陸,保薦機(jī)構(gòu)民生證券表示,“民生投資持有中環(huán)海陸股份符合證券公司直投的相關(guān)規(guī)定?!?/p>
上市委會(huì)議提出問(wèn)詢(xún)的主要問(wèn)題
報(bào)告期內(nèi),發(fā)行人外協(xié)加工單價(jià)上升。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明外協(xié)業(yè)務(wù)對(duì)發(fā)行人核心競(jìng)爭(zhēng)力的影響。請(qǐng)保薦人代表發(fā)表明確意見(jiàn)。
評(píng)論