中信建投：當(dāng)前光伏玻璃行業(yè)已來到周期底部，判斷行業(yè)將長期處于動態(tài)平衡狀態(tài)

5月29日，工信部、國家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步做好光伏壓延玻璃產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的有關(guān)通知》，涉及光伏玻璃產(chǎn)能合計(jì)為26150t/d，其中8800t/d產(chǎn)能收到風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。本次《通知》發(fā)布的背景是光伏玻璃在運(yùn)產(chǎn)能已經(jīng)十分充足+在建產(chǎn)能規(guī)模龐大，行業(yè)面已然面臨較大的過剩風(fēng)險(xiǎn)。但在《通知》發(fā)布之前，光伏玻璃企業(yè)考慮產(chǎn)線的經(jīng)濟(jì)性，已經(jīng)顯著放慢了點(diǎn)火的進(jìn)度。當(dāng)前光伏玻璃行業(yè)已經(jīng)來到周期底部，我們判斷光伏玻璃行業(yè)將長期處于動態(tài)平衡狀態(tài)，后續(xù)影響產(chǎn)能釋放節(jié)奏的核心因素是產(chǎn)線本身的經(jīng)濟(jì)性。我們判斷光伏玻璃行業(yè)將長期處于動態(tài)平衡的狀態(tài)，單平凈利預(yù)計(jì)維持穩(wěn)定，但需求將跟隨光伏行業(yè)同步增長，是典型的光伏行業(yè)β。