“一帶一路”沿線國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，發(fā)展中國(guó)家較多，基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，電力市場(chǎng)缺口較大。目前對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的研究多集中于個(gè)別國(guó)家，本文研究旨在面向“一帶一路”沿線65個(gè)國(guó)家，重點(diǎn)考察其投資環(huán)境。本文定義了清潔能源項(xiàng)目的投資體系，設(shè)計(jì)了國(guó)別投資模型，認(rèn)為海外投資應(yīng)重點(diǎn)考量政治、經(jīng)濟(jì)、法律、行業(yè)、社會(huì)、生態(tài)六大維度，結(jié)合西方各大評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的權(quán)威數(shù)據(jù)，運(yùn)用綜合集成賦權(quán)法和層次分析法，將“一帶一路”沿線國(guó)家進(jìn)行排序，篩選出最適合中國(guó)企業(yè)清潔能源投資的區(qū)位。
“一帶一路”沿線國(guó)家
清潔能源投資國(guó)別體系構(gòu)建
一、國(guó)別模型維度和指標(biāo)的確定
本研究設(shè)定了政治、法律、經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、社會(huì)、生態(tài)六大維度。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪和惠譽(yù)國(guó)際、大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司、經(jīng)濟(jì)學(xué)人訊息部的指標(biāo)選擇、評(píng)價(jià)方法以及數(shù)據(jù)可得性等因素篩選出14個(gè)指標(biāo)層以及37個(gè)子指標(biāo)，全面量化評(píng)估我國(guó)企業(yè)海外投資面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)(見(jiàn)表1)。
政治維度所考量的是一國(guó)的政治環(huán)境是否優(yōu)良、政局是否穩(wěn)定以及對(duì)中國(guó)是否友好。本維度采用政府行政效率以及清廉指數(shù)來(lái)反映一國(guó)政治的體制;采用政府穩(wěn)定性、政府有效性和外部沖突情況來(lái)體現(xiàn)一國(guó)政局穩(wěn)定性;采用是否簽訂BIT(投資協(xié)定)、投資依存度以及與我國(guó)的外交關(guān)系來(lái)反映東道國(guó)對(duì)我國(guó)企業(yè)海外投資是否友好。一國(guó)政治體制效率越好、政局越穩(wěn)定、與我國(guó)關(guān)系越友好，我國(guó)企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)越低。
法律是全體國(guó)民意志的體現(xiàn)，法制水平是契約和產(chǎn)權(quán)保護(hù)的重要保證?！耙粠б宦贰毖鼐€國(guó)家法律基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，國(guó)內(nèi)法制及外商投資法律的健全程度會(huì)影響到外商對(duì)其國(guó)的投資選擇。因此，國(guó)內(nèi)法制由法律權(quán)利力度指數(shù)和司法及執(zhí)法情況兩個(gè)指標(biāo)來(lái)定義;外商投資法規(guī)由外商投資審批、營(yíng)商便利指數(shù)和爭(zhēng)端解決機(jī)制三大指標(biāo)來(lái)定義。國(guó)內(nèi)法制越健全以及外商投資法規(guī)越詳細(xì)、公平，我國(guó)企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)越低。
經(jīng)濟(jì)維度顯示了一個(gè)國(guó)家投資環(huán)境的長(zhǎng)期基礎(chǔ)，較好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)是我國(guó)企業(yè)海外投資收益水平和安全性的根本保障。經(jīng)濟(jì)維度設(shè)定的第一個(gè)準(zhǔn)則是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，包括工業(yè)總產(chǎn)值/GDP、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、投資開放度和資本賬戶開放度，它們衡量一國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模與發(fā)展水平;第二個(gè)準(zhǔn)則是償債能力，財(cái)政收支狀況可以反映出該國(guó)的財(cái)政實(shí)力，外債/GDP反映一國(guó)的債務(wù)動(dòng)態(tài)，它們共同反映了一國(guó)償債能力。償債能力越穩(wěn)健，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)越夯實(shí)，我國(guó)企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)越低。
行業(yè)維度的設(shè)立是為了聚焦清潔能源行業(yè)，其分為三大準(zhǔn)則層、九個(gè)影響因素。其中清潔能源資源稟賦、開發(fā)強(qiáng)度和消納條件反映了東道國(guó)清潔能源的供給端現(xiàn)狀;電力需求和電力缺口體現(xiàn)了東道國(guó)能源市場(chǎng)的需求端;行業(yè)政策、電價(jià)形成機(jī)制、是否簽署購(gòu)電協(xié)議以及電費(fèi)回收難易程度體現(xiàn)了一國(guó)電力行業(yè)政策的情況以及電力機(jī)制的完善程度。一國(guó)的清潔能源資源越豐富、能源需求越大、行業(yè)政策和電力機(jī)制越完善，我國(guó)企業(yè)的海外投資風(fēng)險(xiǎn)越低。
社會(huì)維度反映了中國(guó)企業(yè)海外投資的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)因素，良好的社會(huì)運(yùn)行秩序能確保企業(yè)的有序經(jīng)營(yíng)。社會(huì)維度選擇文化包容性、受教育水平以及勞動(dòng)力市場(chǎng)管制來(lái)衡量一個(gè)國(guó)家基本的勞動(dòng)力素質(zhì)以及社會(huì)文化包容程度;選擇宗教制度和內(nèi)部沖突來(lái)衡量一國(guó)的社會(huì)安全程度。社會(huì)文化越包容、勞動(dòng)力素質(zhì)越高以及宗教沖突程度越低，社會(huì)越安全，我國(guó)企業(yè)的海外投資風(fēng)險(xiǎn)越低。
生態(tài)環(huán)境維度主要是考量東道國(guó)對(duì)于環(huán)境保護(hù)的程度。由于能源類項(xiàng)目在施工過(guò)程中難免會(huì)對(duì)環(huán)境造成一定的影響，也因此受到環(huán)保組織及環(huán)境政策的制約與限制，故引入生態(tài)維度對(duì)其進(jìn)行考察。生態(tài)維度主要選擇由NGO力量和社會(huì)環(huán)保意識(shí)來(lái)定義國(guó)內(nèi)環(huán)境狀態(tài)。政府環(huán)保力量由政府環(huán)保態(tài)度和環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度來(lái)定義。國(guó)內(nèi)的環(huán)保意識(shí)越強(qiáng)烈、政府的環(huán)保政策越嚴(yán)格，我國(guó)企業(yè)的海外投資風(fēng)險(xiǎn)越低。
二、國(guó)別投資模型權(quán)重的確定
為了權(quán)重設(shè)定的科學(xué)性進(jìn)和權(quán)威性，本文選擇了綜合集成賦權(quán)法作為權(quán)重的確定方法。綜合集成賦權(quán)法是將客觀的決策模型和決策者給出的主觀權(quán)重偏好進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，最終顯示由主客觀共同決策下的權(quán)重。本研究在客觀研究時(shí)運(yùn)用熵值法進(jìn)行賦權(quán)，基于“一帶一路”的特殊性，有關(guān)專家們運(yùn)用主觀層次分析法進(jìn)行合理修正，共同探討出六大維度、各準(zhǔn)則層和影響因素權(quán)重值。
使用熵值法可以精確的得出權(quán)重，具體的方法是：按假設(shè)本研究共有6個(gè)維度，14個(gè)準(zhǔn)則層，37個(gè)影響因素，因此建立原始指標(biāo)矩陣X=(xi)37，xi代表每個(gè)影響因素，i代表C層影響因素的層數(shù)。本文先用熵權(quán)法計(jì)算出C層權(quán)重，進(jìn)而推導(dǎo)出B層與A層權(quán)重。
首先將各指標(biāo)同度量化，計(jì)算每個(gè)影響因素的指標(biāo)值比重pi：
之后計(jì)算出該影響因素的指標(biāo)熵值ei：
其中，令k=1/lnm，ln為自然對(duì)數(shù)。
最后，評(píng)價(jià)各指標(biāo)的權(quán)重wi：
由于客觀權(quán)重沒(méi)有考慮現(xiàn)實(shí)情況，只是依靠實(shí)際統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)得出的結(jié)果，因此由專家運(yùn)用德?tīng)栰撤ㄟM(jìn)行主觀賦權(quán)調(diào)整指標(biāo)得分，得出各影響因素的權(quán)重比例，再進(jìn)行逆推準(zhǔn)則層和六大維度的權(quán)重(計(jì)算結(jié)果見(jiàn)表1)。
三、 指標(biāo)數(shù)據(jù)收集以及標(biāo)準(zhǔn)化處理
1.數(shù)據(jù)收集
本研究將“一帶一路”沿線65個(gè)國(guó)家作為樣本，對(duì)其是否適合中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外投資進(jìn)行評(píng)價(jià)。為了保證數(shù)據(jù)獲得的準(zhǔn)確性和一致性，指標(biāo)數(shù)據(jù)大部分來(lái)自于三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)(標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪和惠譽(yù)國(guó)際)、大公(大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司)、EIU(經(jīng)濟(jì)學(xué)人訊息部)、世界發(fā)展組織和世界銀行等國(guó)際知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。為全方面覆蓋“一帶一路”所有沿途65個(gè)國(guó)家，本評(píng)級(jí)體系數(shù)據(jù)采用原始型和評(píng)估型共兩類，摘取了11個(gè)世界大型數(shù)據(jù)庫(kù)資料。
2.數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理
指標(biāo)數(shù)據(jù)包含原始數(shù)據(jù)和評(píng)估數(shù)據(jù)，需對(duì)其進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。對(duì)于定量指標(biāo)采取標(biāo)準(zhǔn)化的處理方法，而對(duì)定性指標(biāo)的處理，本研究參考其他機(jī)構(gòu)的量化結(jié)果以及具體國(guó)家具體分析的方式進(jìn)行賦分。采用0.5-1標(biāo)準(zhǔn)化對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，使標(biāo)準(zhǔn)化的結(jié)果落到[0.5,1]區(qū)間，這就避免了由于發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家間的過(guò)大差距而導(dǎo)致零分的出現(xiàn)，最后乘以100，分?jǐn)?shù)越高表示越適宜中國(guó)企業(yè)去其投資。轉(zhuǎn)換函數(shù)如下：
其中，xij*為將x進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化后的分?jǐn)?shù)，x適宜值為對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)最低的指標(biāo)值，由于每個(gè)指標(biāo)定義不同，有些指標(biāo)數(shù)據(jù)越大越好，比如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、電力缺口;有些指標(biāo)越小越好，比如內(nèi)部沖突、開發(fā)強(qiáng)度。因此對(duì)于不同指標(biāo)，酌情選擇最適宜的分?jǐn)?shù)，當(dāng)某國(guó)指標(biāo)分?jǐn)?shù)與x適宜值越接近，其對(duì)應(yīng)的分?jǐn)?shù)越高，意味著該指標(biāo)投資機(jī)會(huì)越好。
3.計(jì)算綜合評(píng)分
由此，設(shè)標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)為qij，i代表影響因素的層數(shù)，j代表國(guó)家的列數(shù)，可設(shè)方程
將每一個(gè)影響因素標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)與其對(duì)應(yīng)層的權(quán)重相乘即可得到其指標(biāo)得分，將37個(gè)指標(biāo)得分相加即得到各個(gè)國(guó)家的投資環(huán)境綜合評(píng)分。
“一帶一路” 清潔能源投資國(guó)別
機(jī)會(huì)判斷
一、計(jì)算結(jié)果
本研究在進(jìn)行“一帶一路”沿線國(guó)家數(shù)據(jù)收集時(shí)，由于清潔能源資源匱乏、政局動(dòng)蕩以及未與中國(guó)建交等因素，排除了20個(gè)國(guó)家，然后對(duì)剩余的45個(gè)國(guó)家進(jìn)行指標(biāo)數(shù)據(jù)分析，加權(quán)得出各個(gè)國(guó)家的綜合評(píng)分。本研究針對(duì)的是我國(guó)企業(yè)在“一帶一路”沿線國(guó)家的清潔能源項(xiàng)目投資，且“一帶一路”大多是發(fā)展中國(guó)家，而選取的數(shù)據(jù)庫(kù)是世界型指標(biāo)，因此導(dǎo)致最終得分過(guò)低，大多數(shù)國(guó)家在60分以下。
為了更好的反應(yīng)“一帶一路”沿線國(guó)家的實(shí)際情況，以最大的發(fā)展中國(guó)家——中國(guó)作為標(biāo)桿，以我國(guó)分?jǐn)?shù)為折合100分為標(biāo)準(zhǔn)，折算出各國(guó)的相對(duì)分?jǐn)?shù)，45國(guó)的綜合評(píng)分(見(jiàn)表2)。
二、結(jié)果分析
總體來(lái)看，“一帶一路”沿線各國(guó)家投資機(jī)會(huì)評(píng)分存在較大差異。以中國(guó)為標(biāo)桿，土耳其得分最高為88.57，東帝汶得分最低為42.42，35個(gè)國(guó)家分?jǐn)?shù)在60分以上，其中10個(gè)國(guó)家分?jǐn)?shù)在75分以上。研究可以發(fā)現(xiàn)，前10名的國(guó)家政治總體穩(wěn)定，處于電力需求高峰期的階段。分?jǐn)?shù)落在75-60之間的25個(gè)國(guó)家，部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治較為穩(wěn)定，但電力需求一般，部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)較為落后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度緩慢，電費(fèi)回收較為困難，故分值稍低。而60分以下的10個(gè)國(guó)家，大部分國(guó)家政治動(dòng)蕩不安、經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為緩慢、社會(huì)安全系數(shù)較低，不太適宜目前中國(guó)企業(yè)進(jìn)行投資。
結(jié) 論
在“一帶一路”倡議提出的四年多來(lái)，越來(lái)越多的國(guó)家積極加入能源互聯(lián)網(wǎng)的合作平臺(tái)，共同打造互利共贏的局面，“中國(guó)威脅論”也不攻自破。
因此，中國(guó)企業(yè)大力推動(dòng)電力行業(yè)海外基礎(chǔ)設(shè)施投資，對(duì)我國(guó)以及世界各國(guó)的共同發(fā)展具有重要意義。本文運(yùn)用綜合集成賦權(quán)法與層次分析法考察了中國(guó)企業(yè)海外清潔能源投資的六大維度，結(jié)合專家意見(jiàn)共設(shè)定了14個(gè)準(zhǔn)則層，37個(gè)影響因素以及其權(quán)重，全方位分析了“一帶一路”沿線國(guó)家的海外投資環(huán)境。
經(jīng)過(guò)來(lái)自標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪和惠譽(yù)國(guó)際、大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司、經(jīng)濟(jì)學(xué)人訊息部等數(shù)據(jù)庫(kù)的權(quán)威數(shù)據(jù)處理，得到“一帶一路”沿線國(guó)家清潔能源投資區(qū)域排名，并列舉了45個(gè)國(guó)家的綜合評(píng)分，發(fā)現(xiàn)前35個(gè)國(guó)家的投資環(huán)境較佳，建議中國(guó)企業(yè)結(jié)合自身企業(yè)的特征和前35國(guó)的國(guó)情擇機(jī)進(jìn)行開發(fā)。
(作者單位：王紹鋒，中國(guó)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)有限公司;張洪勛、胡磊闖，三峽國(guó)際能源投資集團(tuán)有限公司)
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