2015年我國進口煤及褐煤20418萬噸,同比下降29.98%,其中動力煤15656萬噸,同比減少31.69%。雖然動力煤進口量持續(xù)萎縮,但期貨市場進口煤交割量一直穩(wěn)定。為了探究進口煤采購、銷售以及期貨交割方面的情況,1月18—23日,我們對福州、福建可門港、福建八方港、廈門等地具有代表性的國營及民營貿(mào)易商、港口和電廠進行了走訪。
貿(mào)易商利潤大幅縮減
受需求下滑及價格不斷下跌的影響,進口煤利潤在不斷縮減。據(jù)福州某貿(mào)易商反饋,其公司以配煤技術(shù)優(yōu)良著稱,往年利潤較好,但2015年其配煤優(yōu)勢下降,利潤大幅縮水。利潤下滑主要因為三個價差縮小,包括高低卡煤種單卡價差縮小、海運費下跌導(dǎo)致南下與北上的運費價差縮小、高低硫價差縮小。
據(jù)廈門某貿(mào)易商反饋,華南地區(qū)多數(shù)電廠啟動了陽光采購新政,以往的“關(guān)系”已不牢靠,價格競爭較為激烈,部分貿(mào)易商甚至虧錢投標。該貿(mào)易商稱,其公司為大型國有企業(yè),信用良好,資金使用成本較低,但是在電廠招標時往往無法中標,行業(yè)已進入惡性競爭。
參與5月交割需在2月底與澳方議價
目前,我國進口煤主要來源于印尼、澳洲、俄羅斯。我國從澳洲進口的動力煤多是中高熱值煤種,長距離運輸,以cape船為主。從歷次動力煤期貨交割情況來看,進口煤交割多以澳洲煤混配為主。目前澳洲5500大卡進口煤FOB價格約為40美元/噸,運費約為5美元/噸,CFR價格約為45美元/噸,折合人民幣價格約為352元/噸。4月澳洲5500大卡動力煤CFR價格在335—340元/噸。
據(jù)貿(mào)易商反饋,1月20日貿(mào)易商能夠與澳洲礦方商議2月上旬的價格,加上物流周期,預(yù)計到岸時間為3月中下旬。從議價到貨物通關(guān)需要近兩個月的時間。具體來說,1月20日詢價,議價的貨為2月中旬的貨(即20天以后的貨),定價后礦方備貨到裝船需要10天,從澳洲運至華南地區(qū)需要13—15天,到岸后卸貨需要3—4天,通關(guān)質(zhì)檢需要5—7天,因此進口商若要用進口煤交割1605合約,正常情況需在2月底3月初與澳洲礦方議價,才能保證進口煤4月底通關(guān)驗收。
水電和核電沖擊火電行業(yè)
福建沿海電廠一般都有自有碼頭,泊位在5萬噸以下,因此多數(shù)電廠可直接采購印尼3800大卡動力煤,澳洲高卡煤則需要在碼頭轉(zhuǎn)運,部分電廠亦直接采購混配好的煤種進行使用。
南方水電、核電較多的省份,火電行業(yè)經(jīng)營壓力較大。例如,A電廠,有4臺30萬千瓦機組,正常運營的有3臺,過年期間預(yù)備再停1臺。該電廠2015年煤炭消耗量大幅下降,往年耗煤量在300萬—400萬噸,2015年僅205萬噸,發(fā)電量也較2014年減少近1/3。
水電沖擊著火電。2015年7月火電負荷下降20%以上。另外,核電沖擊也不能忽視。截至2015年年底,福建共有5臺核電機組投入運營。2016年,寧德核電站4號和福清核電站3號將分別在3月和10月投入使用。
某企業(yè)電力運營主要集中在廣西,目前公司電力裝機容量為120萬千瓦(2臺60萬千瓦),在建機組200萬千瓦(2臺100萬千瓦),預(yù)計2016年投產(chǎn)。2015年,該公司廣西電廠出現(xiàn)虧損,主要原因是廣西下游主要耗電行業(yè)需求較差,疊加新投放機組增加,其廣西電廠負荷降至20%。以60萬千瓦機組為例,機組滿負荷生產(chǎn)時,日耗煤炭為1.2萬噸,而現(xiàn)在,日耗僅2000噸。
進口煤價格仍有下調(diào)空間
通過對福建進口煤調(diào)研了解到,4月澳洲5500大卡動力煤價格折算到期貨盤面上約為335元/噸,我們測算進口劣質(zhì)煤折合期貨盤面的價格約在330元/噸。因此,動力煤期貨價格回升到330元/噸以后,進口劣質(zhì)煤套保意愿將增強,并很可能參與交割,導(dǎo)致動力煤期貨價格再次下跌。
從基本面上來看,下游需求縮減超預(yù)期,水電、核電等能源輸出占比不斷提高,火電需求大幅減少。供給端雖然已開始改革,但進程相對緩慢,未來供需矛盾可能進一步惡化。