煤價在淡季創(chuàng)下今年新高，超出市場預(yù)期。受此影響，昨日煤炭板塊再次大漲。
分析師表示，煤價上漲主要是淡季需求仍然不斷增加，而供應(yīng)卻持續(xù)受限。一是產(chǎn)量難釋放，二是環(huán)保等因素也進(jìn)一步導(dǎo)致煤炭供應(yīng)減少。因此，煤價短期仍將維持高位。
從數(shù)據(jù)上來看，北方港5500大卡動力煤價已超過720元/噸，CCI5500大卡動力煤價達(dá)到692元/噸，都已創(chuàng)年內(nèi)新高。
需要注意的是，截至目前，煤價已經(jīng)超過發(fā)改委規(guī)定的600元/噸的紅色警戒線，政策風(fēng)險開始凸顯。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在夏季用煤高峰，發(fā)改委對持續(xù)上漲的煤價出臺了多個調(diào)控措施。進(jìn)入9月份淡季，煤價先跌后漲，已經(jīng)觸發(fā)政策紅線，調(diào)控政策有望加碼。
煤價大漲再創(chuàng)今年新高
進(jìn)入9月份，盡管是傳統(tǒng)用煤淡季，但煤價卻超預(yù)期持續(xù)上漲。
易煤研究院提供的數(shù)據(jù)顯示，昨日，北方港5500大卡動力煤價已經(jīng)達(dá)到720元/噸-730元/噸，已經(jīng)創(chuàng)下今年新高。
截至9月18日，2017年第36期中國太原煤炭綜合交易價格指數(shù)為139.66點(diǎn)，環(huán)比上漲0.42%，迎來十連漲，價格指數(shù)達(dá)2017年最高水平。
與此同時，本報告期（2017年9月13日至9月19日），環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于586元/噸，環(huán)比上漲3元/噸。價格指數(shù)連續(xù)第三期上行，累計(jì)上行7元/噸。
而煤價在淡季大漲的主要原因是煤炭需求仍舊旺盛，但供應(yīng)偏緊。
山西礦難引發(fā)煤礦停產(chǎn)整頓、蒙東露天礦征地滯后等造成產(chǎn)量釋放依然有限。國務(wù)院安委會9月份要開展全國安全大檢查，全年大力度安檢有望貫穿始終，供給端受到環(huán)保等因素限制。
日前，統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月份原煤產(chǎn)量2.91億噸，環(huán)比下降1.23%，日均產(chǎn)量938萬噸，環(huán)比減少11.65萬噸。
“一方面，供給側(cè)改革的持續(xù)影響使動力煤的產(chǎn)量難以釋放，煤炭供給受限；另一方面，淡季需求超預(yù)期，環(huán)渤海地區(qū)用戶數(shù)量增加，電煤增量不足以滿足煤炭需求的增加，導(dǎo)致供給彈性縮小?！便y河證券分析師周然表示，目前全國正在進(jìn)行安全大檢查，疊加大秦線檢修等因素，在一定程度上加劇了供給的不平衡性。四季度即將進(jìn)入煤炭需求旺季，加上環(huán)保要求限制以及政府對壓減煤炭進(jìn)口的態(tài)度，產(chǎn)能釋放有難度，煤價或?qū)⒕S持高位甚至繼續(xù)走高。
值得注意的是，9月19日起，沿海電廠存煤連續(xù)兩日跌破1000萬噸，為4月份以來最低值，這對市場心理及現(xiàn)貨煤價形成較為強(qiáng)烈刺激。
秦皇島煤炭網(wǎng)研究員齊波表示，隨著現(xiàn)貨煤價進(jìn)入上行通道，長協(xié)價格看漲，消費(fèi)企業(yè)補(bǔ)庫需求集中釋放，繼續(xù)擠壓現(xiàn)貨煤炭供應(yīng)，搶運(yùn)與惜售共同推升沿海航運(yùn)市場活躍度。
已超紅色警戒線恐遭調(diào)控
對于近段時間煤價持續(xù)上漲，有不少業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)開始擔(dān)憂發(fā)改委等部門即將出臺調(diào)控措施。
今年年初，發(fā)改委出臺的《關(guān)于平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄》曾明確，以2017年為例，當(dāng)動力煤價格位于綠色區(qū)域（500元/噸-570元/噸），充分發(fā)揮市場調(diào)節(jié)作用，不采取調(diào)控措施；當(dāng)價格位于藍(lán)色區(qū)域（570元/噸-600元/噸或470元/噸-500元/噸），重點(diǎn)加強(qiáng)市場監(jiān)測，密切關(guān)注生產(chǎn)和價格變化情況，適時采取必要的引導(dǎo)措施；當(dāng)價格位于紅色區(qū)域（600元/噸以上或470元/噸以下），啟動平抑煤炭價格異常波動的響應(yīng)機(jī)制。
從目前來看，煤價已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上述紅色警戒線。
9月18日，CCI5500大卡動力煤價就達(dá)到每噸692元，同樣再創(chuàng)年內(nèi)新高。
周然認(rèn)為，煤價反彈觸發(fā)政策紅線，調(diào)控措施有望加碼。
實(shí)際上，在“迎峰度夏”旺季，由于煤價不斷上漲，發(fā)改委就曾多次出臺抑制煤價的措施，包括加速釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能、調(diào)整上網(wǎng)電價等措施。
8月底，發(fā)改委起草了《關(guān)于建立健全煤炭最低庫存和最高庫存制度指導(dǎo)意見及相關(guān)考核辦法》(征求意見稿)。根據(jù)方案，我國將科學(xué)確定煤炭最低庫存和最高庫存，以避免價格出現(xiàn)大幅波動。
有多位市場人士告訴《證券日報》記者，預(yù)計(jì)9月底前，煤炭庫存制度就將全面推行，屆時也將推動下游主動補(bǔ)庫存。
“煤炭庫存制度即將出臺的預(yù)期，也在側(cè)面助推了煤價這波行情?！币酌貉芯吭貉芯繂T張飛龍向《證券日報》記者表示，短期煤炭價格仍將繼續(xù)走高，但受相關(guān)消費(fèi)減量政策的影響，高峰拐點(diǎn)時間窗口或有前移。
