專家預計，后續(xù)PPI將保持5%的中樞水平
1月10日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的2017年12月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲1.8%，PPI環(huán)比上漲0.8%，同比上漲4.9%。2017年全年CPI上漲1.6%，漲幅比上年回落了0.4個百分點，全年P(guān)PI上漲6.3%，結(jié)束了自2012年以來連續(xù)5年的下降態(tài)勢。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶表示，從數(shù)據(jù)可以看出，去年12月份CPI同比漲幅略有擴大，PPI同比漲幅繼續(xù)回落。
從環(huán)比看，去年12月份CPI上漲主要受食品價格上漲影響。食品價格環(huán)比上漲1.1%，影響CPI環(huán)比上漲約0.22個百分點。天氣轉(zhuǎn)冷，鮮活食品價格明顯上漲。非食品價格環(huán)比上漲0.1%。其中，能源價格連續(xù)5個月上漲，汽油、柴油和液化石油氣價格分別上漲1.9%、2.1%和1.6%。三項合計影響CPI上漲約0.05個百分點。
從同比看，去年12月份CPI同比漲幅比上月擴大0.1個百分點。食品價格下降0.4%，影響CPI下降約0.08個百分點。其中，受對比基數(shù)較高影響，鮮菜和豬肉價格分別下降8.6%和8.3%，合計影響CPI下降約0.46個百分點。非食品價格上漲2.4%，漲幅比上月回落0.1個百分點，影響CPI上漲約1.93個百分點。
中信證券固定收益首席研究員明明昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，2017年12月份CPI同比上漲1.8%，較上月擴大0.1個百分點。食品項中受暴雪天氣及季節(jié)因素影響，農(nóng)產(chǎn)品價格回升是拉動CPI上漲的主要原因。非食品項中在原油價格上漲影響下，燃料相關(guān)項目同比漲幅明顯。隨著春節(jié)臨近，食品價格壓力疊加基數(shù)效應，以及在能源及服務相關(guān)分項有力支撐下，預計2018年1月份CPI同比上漲2%。
PPI 方面，從環(huán)比看，去年12月份PPI漲幅比上月擴大0.3個百分點。生產(chǎn)資料價格上漲0.9%，比上月擴大0.3個百分點；生活資料價格上漲0.2%，比上月擴大0.1個百分點。
明明告訴記者，PPI由于生產(chǎn)資料中鋼鐵價格受季節(jié)性因素轉(zhuǎn)弱影響同比收窄，疊加去年同期高基數(shù)效應，拉低去年11月份PPI整體增速，然而12月份以來，有色金屬價格增幅較為明顯，疊加地緣政治升溫局勢，支撐原油價格持續(xù)走高，對PPI形成有力支撐，預計后續(xù)PPI將保持5%的中樞水平。
從貨幣層面來看，摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊昨日告訴《證券日報》記者，雖然央行目前沒有跟進美聯(lián)儲加息，但金融去杠桿已經(jīng)顯著推高市場利率，中美利差維持在高位，為穩(wěn)定人民幣匯率提供了堅實的基礎(chǔ)。金融去杠桿和房地產(chǎn)調(diào)控政策有效控制了潛在資產(chǎn)價格泡沫的風險，部分城市的房價已經(jīng)開始回落，債市過度加杠桿的情況也有明顯好轉(zhuǎn)。今年在國務院金融穩(wěn)定委員會的統(tǒng)籌下，“雙支柱調(diào)控框架” 下的中性貨幣政策和宏觀審慎政策將繼續(xù)推動金融市場去杠桿，因此從貨幣角度來看沒有通脹大幅上升的基礎(chǔ)。
