由盈轉虧，廣東這家回收鋰電池的百億獨角獸，棄A股赴港上市

　　近日，港交所又有一廣東獨角獸敲門：廣東金晟新能源股份有限公司(簡稱“金晟新能源”)遞交招股書，擬在香港IPO上市，中金公司、招銀國際為聯(lián)席保薦人。

　　成立于2010年的金晟新能源，總部位于廣東省肇慶市。是由李氏五兄弟創(chuàng)立的，最初從事有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，2014年成立了子公司江西睿達新能源科技有限公司，主營鋰電池回收業(yè)務。

　　2019年，金晟新能源全面切入鋰電新材料板塊，通過無害化處理和資源化利用退役鋰電池，打造了鋰電池的產業(yè)閉環(huán)，實現(xiàn)產業(yè)轉型升級。

　　從產品生態(tài)上看，金晟新能源的再生利用業(yè)務涵蓋了三元鋰電池及磷酸鐵鋰電池等主流電池體系，形成了產業(yè)布局全面、產業(yè)鏈條完整的產業(yè)閉環(huán)。其主要產品包括電池級硫酸鈷、硫酸鎳、硫酸錳、碳酸鋰等，并向電池產品延伸，覆蓋全球三元前驅體、正極材料及鋰電池等產業(yè)鏈主流廠商。

　　已完成5輪融資金晟新能源，目前估值已超過120億元人民幣，在2024年胡潤全球獨角獸榜單中排名第680名，其投資方包括中金、中國誠通、復星銳正、廣汽、陜汽、博世等。

　　根據(jù)咨詢機構弗若斯特沙利文的報告，以2023年再生利用銷售收入計算，金晟新能源是全球第二大的鋰電池回收及再生利用企業(yè)，同時也是全球第一大的第三方鋰電池回收及再生利用企業(yè)。

　　然而從公開數(shù)據(jù)看，金晟新能源在2021年-2023年分別實現(xiàn)營業(yè)收入113.3億元、29.05億元、28.92億元，2022年、2023年營收增幅分別為156.36%、-0.48%;凈利潤分別為6939.3萬元、1.51億元、-4.73億元，由盈轉虧。

　　2024年1-6月，金晟新能源的營業(yè)收入為9.95億元，營收同比減少35.00%;凈利潤為-1.47億元。截至今年6月底，該公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅為3945.1萬元，流動負債已超過15億元。

　　有業(yè)內分析認為，金晟新能源財務數(shù)據(jù)下滑的原因，與整個行業(yè)鏈需求放緩，上下游企業(yè)激烈博弈，磷酸鋰、硫酸鎳等產品價格“崩塌”有關。根據(jù)統(tǒng)計機構Wind的數(shù)據(jù)，磷酸鋰價格在2022年11月價格曾超過56萬元/噸，然而到2024今年12月23日，已跌至7.56萬/噸的低位。

　　市場售價出現(xiàn)大幅度下滑，產品銷量也出現(xiàn)乏力，導致資金緊張且造血能力欠佳的金晟新能源亟需上市“補充血條”。

　　此前，金晟新能源曾在2022年啟動A股上市程序，但最終于2024年8月終止了A股上市輔導，轉而向港交所遞交招股書。

　　動力電池回收是一個長周期的行業(yè)，電動汽車動力電池的使用壽命一般為5至8年，而我國新能源汽車銷量是在2018年開始快速增長的，因此，只有等其配套電池大規(guī)模退役后，才會迎來鋰電池回收行業(yè)的加速發(fā)展。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文的預測，2030年中國內地動力電池廢棄量將達到309.16萬噸，2023年至2030年的復合年增長率將達42.5%。然而，聞風而動的也有不少競爭者。目前已有不少資金雄厚的龍頭企業(yè)紛紛入局動力電池回收業(yè)務，包括寧德時代、蜂巢能源、贛鋒鋰業(yè)、億緯鋰能等。

　　因此，金晟新能源一方面需要拉長戰(zhàn)線，應對市場波動對財務狀況及經(jīng)營業(yè)績帶來的不利影響，另一方面則需要在挽留現(xiàn)有客戶的基礎上，不斷吸引新客戶，以擺脫業(yè)績過于依賴一些主要客戶的狀況。此外，其招股書也提到，替代電池技術或儲能解決方案的開發(fā)，也可能對公司的財務狀況及經(jīng)營業(yè)績產生重大不利影響。

　　采寫：南都·灣財社記者 胡雯雯