近兩年光伏產(chǎn)業(yè)鏈最受關(guān)注的環(huán)節(jié)，無(wú)疑是電池片制造。憑借N型技術(shù)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，晶科能源(688223.SH)、鈞達(dá)股份(002865.SZ)等N型TOPCon“擁躉”在去年進(jìn)一步提升市占率，出貨量大增。
但N型市場(chǎng)的爆發(fā)，也必將對(duì)前代P型產(chǎn)品生存空間產(chǎn)生擠壓和迭代。近日，鈞達(dá)股份披露業(yè)績(jī)快報(bào)，其中提到將對(duì)P型產(chǎn)能進(jìn)行計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，減值準(zhǔn)備金額約9億元。鈞達(dá)股份P型產(chǎn)能9.5GW，以此計(jì)算，單GW計(jì)提金額接近0.95億元。
有行業(yè)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，包括已關(guān)停的產(chǎn)能在內(nèi)，PERC產(chǎn)能接近500GW。業(yè)內(nèi)人士據(jù)此分析認(rèn)為，如按鈞達(dá)股份9.5GW計(jì)提減值9億元估算，預(yù)估2024年全行業(yè)PERC產(chǎn)能的計(jì)提減值規(guī)?？赡芙咏?00億元!
不過(guò)，關(guān)于P型產(chǎn)能處置的辦法，較主流的觀點(diǎn)是通過(guò)技改升級(jí)為TOPCon產(chǎn)線。通威股份、愛(ài)旭股份(600732.SH)等頭部電池廠對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，將根據(jù)市場(chǎng)情況啟動(dòng)相關(guān)技改計(jì)劃。設(shè)備廠捷佳偉創(chuàng)(300724.SZ)方面對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，今年一些有P型產(chǎn)能的頭部客戶已經(jīng)產(chǎn)生技改升級(jí)的需求，并已與公司在接觸和談判中。其工作人員也表示，并非所有P型產(chǎn)線都具備技改條件，但改造升級(jí)的需求預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)增加。
電池片廠首次透露P型產(chǎn)能減值
2022年，規(guī)?；a(chǎn)的P型單晶電池仍采用PERC技術(shù)，但僅時(shí)隔一年，到2023年，TOPCon電池就以絕對(duì)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，迅速成為投產(chǎn)的主流，而當(dāng)年在建及投產(chǎn)的N型電池總產(chǎn)能超過(guò)500GW。
近日，鈞達(dá)股份披露業(yè)績(jī)快報(bào)，受益于N型產(chǎn)能規(guī)模大幅擴(kuò)張及電池出貨領(lǐng)先等因素，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入183.97億元，同比增長(zhǎng)58.65%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.32億元，同比增長(zhǎng)16.00%，扣非凈利潤(rùn)5.75億元，同比增長(zhǎng)16.64%。
不過(guò)，分季度看，公司在第四季度營(yíng)業(yè)收入約40.16億元，但歸屬于上市公司凈利潤(rùn)為-8.06億元，環(huán)比由正轉(zhuǎn)負(fù)。對(duì)于全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)及利潤(rùn)總額同比下降的主要原因，公司解釋稱因?qū)型PERC電池資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備約9億元。
與之同時(shí)披露的，還有一份關(guān)于P型PERC電池資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備的說(shuō)明。其中提到，公司擬對(duì)截至2023年12月31日P型PERC電池相關(guān)固定資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備，減值準(zhǔn)備金額約9億元，對(duì)公司第四季度業(yè)績(jī)帶來(lái)較大影響。
財(cái)聯(lián)社記者注意到，到2023年底，鈞達(dá)股份電池總產(chǎn)能達(dá)49GW以上，其中P型9.5GW，N型約40GW。不過(guò)，出貨數(shù)據(jù)也顯示，公司去年電池累計(jì)出貨為29.96GW，其中P型9.38GW，N型20.58GW，同比2022年增長(zhǎng)179.43%。從產(chǎn)能和出貨規(guī)模比例來(lái)看，即使是P型電池，公司在去年也實(shí)現(xiàn)了接近滿產(chǎn)滿銷。
值得一提的是，這或是業(yè)內(nèi)首個(gè)具體披露對(duì)P型產(chǎn)能計(jì)提減值的電池專業(yè)化廠商。公司在公告中提到，進(jìn)入到2023年第四季度，行業(yè)內(nèi)N型電池優(yōu)勢(shì)明顯加大，P型電池盈利能力顯著下行。
而從組件價(jià)格不振，亦可看出電池片環(huán)節(jié)盈利難題。今年一季度，光伏組件價(jià)格已降至0.8元/W附近，在此前中國(guó)電建2024年度42GW光伏組件框架入圍集采開(kāi)標(biāo)報(bào)價(jià)顯示，N型組件最低報(bào)價(jià)為0.87元/瓦，P型組件最低報(bào)價(jià)僅0.806元/瓦。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，光伏組件企業(yè)開(kāi)工即虧損的情況將會(huì)是普遍現(xiàn)象，但N/P不同產(chǎn)品短期內(nèi)仍有一定價(jià)差。
不僅產(chǎn)品價(jià)格跌至“冰點(diǎn)”，在多方預(yù)測(cè)中，P型產(chǎn)品今年的市場(chǎng)也將被N型產(chǎn)品進(jìn)一步壓縮。據(jù)行業(yè)資訊機(jī)構(gòu)InfoLink的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2023年12月末，PERC電池產(chǎn)能中，已經(jīng)確定關(guān)閉或停止生產(chǎn)的項(xiàng)目為50.6GW，占比約10%，其中多數(shù)以專業(yè)電池廠為主，垂直廠家由于自身的下游管道保障，多數(shù)仍維持產(chǎn)線的運(yùn)作并仍在計(jì)劃退坡與改造。
一位市場(chǎng)分析人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)持續(xù)推動(dòng)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品升級(jí)，實(shí)現(xiàn)降本增效。N型技術(shù)相對(duì)P型技術(shù)具有更高的效率與功率，已經(jīng)進(jìn)入市場(chǎng)放量階段，預(yù)期2024年將超過(guò)P型，成為市場(chǎng)主導(dǎo)產(chǎn)品。此前，晶科能源和鈞達(dá)股份等多家廠商均預(yù)測(cè)認(rèn)為，2024年N型產(chǎn)品市場(chǎng)占比預(yù)計(jì)達(dá)到七成。
存量PERC產(chǎn)能仍有升級(jí)空間
PERC技術(shù)全稱為發(fā)射極鈍化和背面接觸(PassivatedEmitterandRearContact)，而TOPCon(隧穿氧化層鈍化接觸)可在PERC產(chǎn)線基礎(chǔ)上改造升級(jí)，因此被認(rèn)為是PERC電池技術(shù)的延伸。也正因?yàn)樵搩?yōu)勢(shì)，TOPCon迅速成為PERC之后的行業(yè)主流。
財(cái)聯(lián)社記者注意到，業(yè)內(nèi)已有P型轉(zhuǎn)N型先例。早在去年5月，正泰新能就宣布海寧總部三期PERC技改TOPCon5GW項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。根據(jù)公司口徑，這是行業(yè)首個(gè)成功實(shí)現(xiàn)PERC技改TOPCon的項(xiàng)目，且改造費(fèi)用不到1.5億。根據(jù)當(dāng)時(shí)規(guī)劃，到2023年底，公司TOPCon產(chǎn)能將增至36GW，產(chǎn)能達(dá)到占比80%。
但不能忽視的是，P型通過(guò)技改成為N型的路徑，并非適應(yīng)所有P型產(chǎn)線。一位電池片廠商人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，基于P型產(chǎn)線與N型產(chǎn)線在生產(chǎn)工藝環(huán)節(jié)的差異，一般而言P型產(chǎn)能升級(jí)為N型產(chǎn)能會(huì)面臨部分設(shè)備的變更、拆除與新增，也受到原始廠房設(shè)計(jì)等方面的限制。改造的首要條件，是預(yù)留升級(jí)TOPCon的廠房，這一般只有后期建設(shè)的PERC產(chǎn)線才可能有預(yù)留。
該說(shuō)法也得到設(shè)備廠商驗(yàn)證。捷佳偉創(chuàng)證券部人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，今年以來(lái)，一些有P型產(chǎn)能的頭部客戶已經(jīng)產(chǎn)生技改升級(jí)的需求，并已與公司在接觸和談判中?？紤]到今年P(guān)型產(chǎn)品的市場(chǎng)空間和NP價(jià)差因素，改造升級(jí)產(chǎn)線的需求還會(huì)繼續(xù)增加，但不同廠商是否具備升級(jí)條件則存在差異。
據(jù)他介紹，實(shí)際改造投資需要考慮多個(gè)因素，最首先是需要增加設(shè)備。如果原先沒(méi)有預(yù)留空間，那么改造就需要把原來(lái)產(chǎn)線進(jìn)行挪動(dòng)調(diào)整，資金和時(shí)間成本都會(huì)增加。由于每家改造難度不同，所以導(dǎo)致這部分成本差距也比較大，通常來(lái)講單GW幾千萬(wàn)成本是需要的。如果成本過(guò)高，改造投入和新建產(chǎn)線的錢差不太多，那一定是新建的效果更好。具體由下游客戶測(cè)算性價(jià)比和成本，再?zèng)Q定是否改造。
在具體費(fèi)用方面，鈞達(dá)股份在投資者交流時(shí)表示，其預(yù)估改造費(fèi)用在0.8億-1.2億元/GW(含稅)。愛(ài)旭股份方面表示，技術(shù)改造方案正在評(píng)估中，由于此前廠房、設(shè)備等預(yù)留升級(jí)空間大，改造費(fèi)用或?qū)⒌陀谑袌?chǎng)整體水平。
頭部電池廠已啟動(dòng)技改工作
根據(jù)infolink最新披露統(tǒng)計(jì)，2023年電池片出貨排名分別為通威股份、愛(ài)旭股份、中潤(rùn)光能、捷泰科技(鈞達(dá)股份子公司)、潤(rùn)陽(yáng)股份。該五家電池廠家總出貨量達(dá)到近182GW，相比去年上半年增長(zhǎng)近56%。報(bào)告中提到，2023年P(guān)ERC電池片出貨達(dá)到146GW，PERC電池片仍是主要的出貨增量，不過(guò)TOPCon電池片在下半年開(kāi)始加速放量，前五廠家累計(jì)出貨35GW左右，出貨占總量約19%。
通威股份公司人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，公司具有前瞻性的光伏技術(shù)儲(chǔ)備與生產(chǎn)線布局，大部分的PERC電池產(chǎn)能在設(shè)計(jì)建設(shè)時(shí)即預(yù)留了升級(jí)改造為TOPCon產(chǎn)能的空間。在總體產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整規(guī)劃上，公司將根據(jù)市場(chǎng)需求和企業(yè)生產(chǎn)規(guī)劃，立足于公司長(zhǎng)期以來(lái)在電池生產(chǎn)非硅成本和市場(chǎng)占有率方面的優(yōu)勢(shì)，逐步完成N型產(chǎn)能的升級(jí)改造。
愛(ài)旭股份在今年一季度正式啟動(dòng)PERC升級(jí)TOPCon工作。對(duì)于資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)，愛(ài)旭股份方面在回復(fù)財(cái)聯(lián)社記者時(shí)表示，公司P型產(chǎn)能因?yàn)榻^大部分都要技改，所以固定資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)較小。公司分批次改的TOPCon略有區(qū)別。后面改的是TOPCon+，跟前期批次相比投資會(huì)高一些，但是比市面普通TOPCon效率能高0.5%+。預(yù)計(jì)在今年三季度末完成大部分PERC產(chǎn)能的升級(jí)改造。
一位電池廠人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，從技術(shù)原理角度，TOPCon電池最高理論效率為28.7%，HJT電池最高理論效率為28.5%，PERC電池最高理論效率為24.5%，N型技術(shù)相較于P型技術(shù)擁有顯著的理論發(fā)展空間。此外，以當(dāng)前主流的TOPCon技術(shù)為例，其相對(duì)PERC技術(shù)還擁有低衰減、高雙面率、低溫度系數(shù)等方面優(yōu)點(diǎn)。
除了產(chǎn)能調(diào)整，頭部廠商在N型技術(shù)方面的比拼在今年持續(xù)加碼。據(jù)通威股份官網(wǎng)數(shù)據(jù)，公司目前N型電池TNC產(chǎn)品量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率已達(dá)26.1%，THC電池產(chǎn)品研發(fā)轉(zhuǎn)換效率可達(dá)到26.49%;晶科能源在2023年底實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)25.8%的平均效率基礎(chǔ)后，2024年預(yù)計(jì)將做到26.5%的全線效率。
此外，業(yè)內(nèi)亦有擔(dān)心，此輪技術(shù)迭代是否會(huì)影響到上下游環(huán)節(jié)。某硅片頭部企業(yè)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，公司產(chǎn)線可以生產(chǎn)N型和P型兩種硅片。從P型到N型轉(zhuǎn)換過(guò)程會(huì)產(chǎn)生一些損失，但因?yàn)镹型硅片更薄，產(chǎn)出硅片量有所增加，實(shí)際生產(chǎn)中由于產(chǎn)品類型切換產(chǎn)生的影響在可控范圍中。組件環(huán)節(jié)主要涉及封裝材料的調(diào)整，影響會(huì)更小。
來(lái)源：財(cái)聯(lián)社 作者：劉夢(mèng)然
評(píng)論