下半年，光伏行業(yè)將迎來(lái)一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
我們知道木桶理論，木桶容量取決于最短的板。而在產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分析上，產(chǎn)業(yè)鏈上大部分利潤(rùn)會(huì)被最稀缺的環(huán)節(jié)拿走。就好比當(dāng)10個(gè)人只有9瓶水時(shí)，一瓶水的價(jià)格會(huì)漲到多少呢?會(huì)漲到直至有一個(gè)人買不起為止。
而硅料，就是光伏產(chǎn)業(yè)鏈過(guò)去幾年最短的板。
光伏產(chǎn)業(yè)鏈主要包括硅料→硅片→電池片→組件(當(dāng)然也有其他環(huán)節(jié)如輔料、逆變器、設(shè)備等，今天并不討論)。主鏈上的這幾個(gè)環(huán)節(jié)幾乎沒(méi)有什么技術(shù)門檻，歷來(lái)都是一個(gè)極其內(nèi)卷的行業(yè)，拼的是規(guī)模與成本管控。
由于產(chǎn)品自身特點(diǎn)，硅料擴(kuò)產(chǎn)是比較慢的一個(gè)環(huán)節(jié)，因此，過(guò)去幾年，硅料一直都是產(chǎn)業(yè)鏈上的卡脖子環(huán)節(jié)，硅料吃掉了產(chǎn)業(yè)鏈7成的利潤(rùn)，占最終組件的成本80%以上。這也是如中環(huán)等硅片企業(yè)為什么一直在推進(jìn)硅片的薄片化，做的越薄，越省錢啊!
然而，這種情況正在悄悄地發(fā)生改變。
最早在2022年初的幾個(gè)月，一些二線的硅片企業(yè)，開(kāi)始反映出缺少石英坩堝，可能面臨停產(chǎn)的問(wèn)題。最初，在行業(yè)內(nèi)并沒(méi)有得到太多的關(guān)注。
后來(lái)分析師們調(diào)研了幾個(gè)一線硅片企業(yè)，發(fā)現(xiàn)大家真正缺的并不是石英坩堝，而是高純度的石英砂，而全球只有美國(guó)、印度有可以穩(wěn)定供應(yīng)石英砂的礦。所以這個(gè)環(huán)節(jié)的關(guān)鍵，既不是石英砂的提純技術(shù)，也不是坩堝的生產(chǎn)能力，而是石英礦本身。
隨著分析師們進(jìn)一步對(duì)這個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行深入調(diào)研，漸漸意識(shí)到光伏石英砂沒(méi)有那么簡(jiǎn)單，與普通的建筑石英砂完全不同。雖然說(shuō)是叫高純石英砂，但實(shí)驗(yàn)室合成出來(lái)的石英砂也是有的能用，有的就不能用，似乎既需要較高的純度，又需要某種雜質(zhì)的含量剛剛好。
石英砂不同于硅料，硅料的成本占了組件成本的80%多，硅料漲價(jià)漲太多，會(huì)抑制電站運(yùn)營(yíng)方的需求，畢竟電站方不會(huì)虧錢去上新能源發(fā)電。而石英砂不同，石英砂在硅片生產(chǎn)過(guò)程中成本才占了1%左右，哪個(gè)硅片廠家會(huì)因?yàn)檫@點(diǎn)成本而錯(cuò)過(guò)在硅片上掙大錢的機(jī)會(huì)?
于是，石英砂企業(yè)開(kāi)始惜售，而硅片廠家又大量的補(bǔ)庫(kù)存，石英砂價(jià)格從此一天一變，而A股上市公司石英股份的股價(jià)也是一騎絕塵。
高純石英砂
據(jù)估算，23年硅料支撐光伏裝機(jī)500GW，石英砂330GW，IGBT360GW，EVA粒子410GW，可見(jiàn)，就在22年下半年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的卡脖子環(huán)節(jié)將由硅料轉(zhuǎn)換到石英砂。
當(dāng)這個(gè)時(shí)點(diǎn)來(lái)到后，光伏產(chǎn)業(yè)鏈格局將重塑，各環(huán)節(jié)價(jià)值將被重新評(píng)估。而石英砂的擴(kuò)產(chǎn)能需要開(kāi)礦，從這些年開(kāi)鋰礦的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，開(kāi)礦這個(gè)事也不是1年2年可以隨便開(kāi)出來(lái)的，因此，也許至少未來(lái)3年，石英砂都會(huì)是光伏產(chǎn)業(yè)鏈的“短板”。
據(jù)公開(kāi)信息披露中旗新材(SZ001212)廣西省河池羅城縣的石英礦羅城縣政府配套出讓2000萬(wàn)噸左右儲(chǔ)量的脈石英礦采礦權(quán)同時(shí)。在此基礎(chǔ)上，又用自有資金收購(gòu)新聯(lián)礦業(yè)及鑫海礦業(yè)100%股權(quán)，也就是說(shuō)中旗會(huì)擁有三張采礦證。而且羅城的脈石英礦為目前石英礦里等級(jí)最高品位純度最好的礦體。本次收購(gòu)的二個(gè)脈石英礦業(yè)公司，評(píng)估價(jià)8030萬(wàn)元，收購(gòu)價(jià)7980萬(wàn)元，低于標(biāo)的評(píng)估值，不像其他上市公司溢價(jià)幾倍去收購(gòu)資產(chǎn)。據(jù)說(shuō)中旗廣西的石英礦比石英股份(SH603688)去年收購(gòu)的連云港石英礦儲(chǔ)量和純度都勝一籌………..
據(jù)悉中旗新材，同時(shí)成立的中旗硅晶公司，是公司積極布局硅晶材料業(yè)務(wù)順應(yīng)行業(yè)發(fā)展之需，力爭(zhēng)在部分高端硅晶材料領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)進(jìn)口替代，在礦石純度達(dá)標(biāo)時(shí)生產(chǎn)適用于光伏、半導(dǎo)體純度的高純石英砂，按規(guī)劃年產(chǎn)100萬(wàn)噸高端石英硅晶產(chǎn)品，其中每年生產(chǎn)4萬(wàn)噸高純石英砂應(yīng)用于光伏、半導(dǎo)體領(lǐng)域。
評(píng)論