12月21日，兩市股指早盤探底回升，午后發(fā)力走高，深成指、創(chuàng)業(yè)板指漲超1%，北證50指數(shù)大幅跳水；兩市成交額有所放大，北向資金呈流入態(tài)勢。
行業(yè)板塊漲多跌少，光伏設(shè)備、釀酒行業(yè)、游戲、紡織服裝、裝修建材、電源設(shè)備板塊漲幅居前，儀器儀表、汽車服務、非金屬材料、專業(yè)服務板塊跌幅居前。
工信部日前公開征集對《太陽能光伏產(chǎn)業(yè)綜合標準化技術(shù)體系(2023版)》(征求意見稿)的意見。多家光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)表示，《征求意見稿》有利于加速上下游產(chǎn)業(yè)鏈的行業(yè)標準化進程，推動行業(yè)健康發(fā)展。此外，隆基綠能自主研發(fā)的背接觸晶硅異質(zhì)結(jié)太陽電池(HBC)，利用全激光圖形化可量產(chǎn)制程工藝獲得27.09%的電池轉(zhuǎn)換效率，創(chuàng)造單結(jié)晶硅太陽能電池效率的新世界紀錄，這是繼2022年11月隆基綠能創(chuàng)造26.81%的硅太陽能電池效率世界紀錄后的又一次突破。海通證券表示，光伏板塊已對于行業(yè)可能出現(xiàn)的競爭加劇有充分反應，未來行業(yè)增長具有持續(xù)性；興業(yè)證券指出，光伏行業(yè)供給結(jié)構(gòu)升級，靜待撥云見日；中原證券認為，光伏行業(yè)估值處于歷史較低位，下行空間不大。
海通證券：未來光伏行業(yè)增長具有持續(xù)性
光伏板塊自年初以來持續(xù)調(diào)整，已對于行業(yè)可能出現(xiàn)的競爭加劇有充分反應，當前估值水平已低于2018年低谷；今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)明顯價格下降，有助于提升光伏發(fā)電的收益率，對于終端需求有明顯刺激作用，未來行業(yè)增長具有持續(xù)性。
太平洋：光伏產(chǎn)業(yè)鏈報價有望加速見底
2023年光伏產(chǎn)業(yè)鏈報價快速下行，產(chǎn)業(yè)鏈利潤被快速擠壓，政策與回報率同步影響下，預計大部分尚未落地的產(chǎn)能規(guī)劃將延期或者取消，供給端增速將逐步放緩，在需求端持續(xù)的高增速情況下，供需情況有望持續(xù)改善。同時隨著產(chǎn)業(yè)鏈報價逼近成本線，報價博弈已經(jīng)步入后半段，產(chǎn)業(yè)鏈報價有望加速見底。
首創(chuàng)證券：光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格仍在繼續(xù)尋底
隨著后續(xù)多晶硅產(chǎn)能逐漸爬產(chǎn)釋放，預計產(chǎn)業(yè)鏈價格仍將小幅下跌。光伏板塊的股價表現(xiàn)反應了市場對競爭格局的擔心，維持“光伏產(chǎn)業(yè)供給側(cè)正在發(fā)生邊際變化”的判斷，隨著相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈價格體系的“再平衡”，預計相關(guān)公司的估值預期將趨于穩(wěn)定；同時，建立煤電容量電價機制、通過容量電價回收部分或全部固定成本，可以增加綠電消納及電網(wǎng)穩(wěn)定性，為承載更大規(guī)模的新能源提供有力支撐。密切關(guān)注光伏主產(chǎn)業(yè)鏈的價格變化。建議關(guān)注英維克、特銳德、海興電力等。
興業(yè)證券：光伏行業(yè)供給結(jié)構(gòu)升級靜待撥云見日
組件價格下行帶動電站投資IRR提高，裝機需求結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變，地面電站裝機爆發(fā)。2023年以來，隨著上游硅料產(chǎn)能的放量，帶動光伏全產(chǎn)業(yè)鏈價格快速降低，組件價格從年初到現(xiàn)在價格降幅超45%。與此同時，在其他條件不變的情況下，光伏下游電站投資回報率顯著提升，低成本組件下國內(nèi)地面電站及工商業(yè)裝機需求爆發(fā)，預計2024年地面電站裝機比例將繼續(xù)上行。
中原證券：光伏行業(yè)估值處于低位
預計2024年光伏行業(yè)需求增速有所放緩，行業(yè)進入洗牌階段。市場層面的產(chǎn)能出清將會是一個過程，仍需等待行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能再次向上的時機。光伏行業(yè)估值處于歷史較低位，下行空間不大。建議關(guān)注制造端龍頭企業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域。具體如TOPCon電池產(chǎn)業(yè)鏈、光伏玻璃、鈣鈦礦電池領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，建議關(guān)注晶科能源、鈞達股份、大全能源等。
國金證券：光伏行業(yè)呈現(xiàn)明顯的供給端改善趨勢
在市場融資監(jiān)管的宏觀因素，以及產(chǎn)業(yè)周期、外部資源、資本市場情緒等中觀因素的共同作用下，光伏行業(yè)呈現(xiàn)出越來越明顯的供給端改善趨勢。近期產(chǎn)業(yè)鏈價格動態(tài)拐點的出現(xiàn)、Q3機構(gòu)持倉的大幅下降、龍頭公司Q3業(yè)績超預期驗證α能力等事件，將與上述供應端預期改善合力，驅(qū)動板塊行情徹底筑底回升及反彈的持續(xù)。當前板塊估值、預期、機構(gòu)持倉水平下，不管是量、利、還是PE中任何一個環(huán)節(jié)的預期上修，都足以驅(qū)動可觀的股價漲幅，甚至帶來階段性的雙擊。
來源：東方財富研究中心
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