能源類REITs備受追捧 金融賦能踐行綠色發(fā)展理念

　　近期，中信建投明陽智能新能源封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金(簡稱“中信建投明陽智能新能源REIT”)獲上交所批復(fù)引發(fā)業(yè)界關(guān)注。分析人士認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs作為盤活重資產(chǎn)的重要金融工具，發(fā)展正逢其時，將為能源轉(zhuǎn)型保駕護航。

　　中信建投明陽智能新能源REIT是上交所主板上市公司明陽智能與中信建投證券及中信建投基金聯(lián)合推出的全國首單陸上風(fēng)電公募REITs，同時也是全國首單民營風(fēng)電公募REITs，底層資產(chǎn)是分別位于河北滄州的黃驊舊城風(fēng)電場項目及位于內(nèi)蒙古自治區(qū)克什克騰旗的紅土井子風(fēng)電場項目。

　　近期能源類REITs受到了投資者的普遍追捧。記者注意到，中信建投明陽智能新能源REIT于詢價階段共收到了58家網(wǎng)下投資者管理的142個配售對象的詢價報價信息，有效認(rèn)購數(shù)量總和為初始網(wǎng)下發(fā)售份額的91.38倍，刷新了今年以來公募REITs項目網(wǎng)下詢價倍數(shù)的紀(jì)錄，該詢價倍數(shù)也體現(xiàn)了專業(yè)投資者對此項目投資價值的高度認(rèn)可。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，清潔能源產(chǎn)業(yè)的資金需求量大、投資周期長，需要高效的金融工具支持。REITs具有定價規(guī)范、透明性高等優(yōu)點，不僅可滿足企業(yè)融資需求，更是一種長期穩(wěn)定的融資平臺，可匹配企業(yè)長期投融資規(guī)劃和支持企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月10日，我國公募REITs市場已有36只產(chǎn)品上市，整體發(fā)行規(guī)模突破千億元大關(guān)。其中，新能源REITs有5只，總規(guī)模超158億元，涵蓋了生物質(zhì)能發(fā)電、天然氣發(fā)電，光伏發(fā)電等領(lǐng)域。

　　“個人認(rèn)為，由于我國綠色發(fā)展依舊面臨較大的資金缺口，因此清潔能源REITs的發(fā)展空間十分廣闊。”一位券商固收部門負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時坦言，“事實上，就海外經(jīng)驗來看，REITs或類REITs是能源基礎(chǔ)設(shè)施重要的融資工具，新興市場國家也多將該板塊納入了REITs框架。”

　　“中國能源結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷從一次能源向二次能源、從傳統(tǒng)能源向新能源的轉(zhuǎn)型，雖然目前我國電力供應(yīng)格局仍以火電為主，但清潔能源尤其是風(fēng)光發(fā)電的占比正穩(wěn)步提升。”中信建投證券房地產(chǎn)首席分析師兼建筑首席分析師竺勁指出，“毫無疑問，REITs工具作為盤活重資產(chǎn)即發(fā)電及電網(wǎng)類資產(chǎn)的重要金融工具，發(fā)展正逢其時，并將為能源轉(zhuǎn)型保駕護航。”

　　根據(jù)公開可查的信息，目前已有多家企業(yè)發(fā)起能源REITs申報，資產(chǎn)業(yè)態(tài)以水電、風(fēng)電、光伏及燃?xì)怆姀S等為主。就已上市能源REITs的市場表現(xiàn)來看，2023年該板塊的可供分配金額平均達(dá)成率為107%，收入平均達(dá)成率為101%，資產(chǎn)韌性強，業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定，具備很高的配置性價比。

　　“向后看，個人認(rèn)為國內(nèi)第一只超大型REITs很有可能出現(xiàn)在清潔能源領(lǐng)域。”一位接近管理層的業(yè)界專家在接受記者采訪時稱，“清潔能源是過去、未來政府大力支持及發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，且在發(fā)展過程中已經(jīng)形成了體量龐大的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，加之后續(xù)依舊具有較大的投資需求，因此通過REITs盤活存量資產(chǎn)回籠資金用于后續(xù)的再投資是比較確定的趨勢。”

　　目前，能源類REITs已上市產(chǎn)品的擴募步伐正明顯加快。上交所官網(wǎng)顯示，富國首創(chuàng)水務(wù)REIT、中航京能光伏REIT的擴募申請，已經(jīng)分別獲得了交易所的問詢和受理。其中，前者是國內(nèi)首單探索“光伏+水電”資產(chǎn)混裝的擴募項目。另外，中信建投國家電投新能源REIT也公開表示正積極籌劃擴募工作。

　　毋庸置疑，擴募有利于原始權(quán)益人加快形成“投-融-管-退”的資產(chǎn)良性循環(huán)，減少單一項目風(fēng)險，實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)，賦予產(chǎn)品不斷成長的生命力。

　　來源：經(jīng)濟參考報 記者 楊溢仁