一、多晶硅價格呈“V型”走勢
2016年9-10月份多晶硅價格呈“V型”走勢，從9月初的11.06萬元/噸下滑至9月第三周的8.65萬元/噸，跌幅高達21.8%，9月第四周多晶硅價格觸底反彈，逐漸回升到10月底的11.73萬元/噸，漲幅為35.6%。10月份月均價11.05萬元/噸，環(huán)比上漲13.0%。
導致9月份國內(nèi)多晶硅價格呈下跌走勢的原因有：第一，“6？30”搶裝潮結(jié)束后，從7月份開始，下游需求進入前所未有的低迷狀態(tài)，組件、電池片和硅片環(huán)節(jié)都陸續(xù)積累了不同程度的庫存，下游各環(huán)節(jié)價格一路下跌，企業(yè)利潤大幅縮水，停產(chǎn)減產(chǎn)現(xiàn)象普遍，因此直接導致多晶硅價格一路走低，一直延續(xù)到9月份。第二，部分大廠由于仍有待執(zhí)行的原有訂單，略微延后檢修計劃，使得供應(yīng)仍然充足，在需求急速疲軟的情況下，這也成為多晶硅價格快速下跌的直接助力。
支撐多晶硅價格觸底反彈的因素有：第一，受制于下游庫存積壓，需求急速疲軟，部分多晶硅一線大廠主動減產(chǎn)檢修，供應(yīng)大幅減少。第二，多晶硅價格跌破歷史新低，部分下游廠商著手囤貨，對市場需求有一定刺激作用。第三，終端需求逐步恢復，下游電池片組件企業(yè)逐漸復產(chǎn)，實質(zhì)需求增加。第四，“關(guān)于新能源標桿上網(wǎng)電價調(diào)整”的通知出臺，對光伏終端安裝的提早進行有一定刺激。以上因素支撐了多晶硅價格“觸底反彈”。
二、國內(nèi)“檢修潮”待續(xù)，供應(yīng)同比下降
硅業(yè)分會統(tǒng)計，2016年9-10月份國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量為2.53萬噸，同比減少18.1%。9月份產(chǎn)量為1.27萬噸，10月份產(chǎn)量為1.26萬噸，環(huán)比分別下降27.0%和0.8%。9-10月份按產(chǎn)量排序，江蘇中能、四川永祥和新特能源分別位居前三位，這三大企業(yè)產(chǎn)量占總產(chǎn)量的49.2%。中能、特變、中硅、大全、永祥、亞硅、賽維七家萬噸級企業(yè)產(chǎn)量為1.87萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)量的73.7%。9-10月份國內(nèi)在產(chǎn)企業(yè)有17家，其中陸續(xù)檢修的企業(yè)達到8家（包括：江蘇中能、新特能源、洛陽中硅、新疆大全、內(nèi)蒙盾安、亞洲硅業(yè)、國電晶陽、昆明冶研），到10月底有3家企業(yè)檢修結(jié)束，并正逐步恢復正常產(chǎn)量，其余計劃于11月份結(jié)束檢修技改并逐漸實現(xiàn)滿產(chǎn)。
從各企業(yè)生產(chǎn)情況看，江蘇中能9月初在多晶硅價格創(chuàng)歷史新低時將產(chǎn)能減少三分之一，月產(chǎn)量減少2000噸/月左右，目前尚未恢復生產(chǎn)，計劃于11月份復產(chǎn)；新特能源新線技改計劃于11月份告一段落，月產(chǎn)量將提高14%左右；洛陽中硅從9月中旬至10月中旬檢修約1個月，于10月下旬恢復生產(chǎn)；內(nèi)蒙盾安和國電晶陽已于10月底檢修結(jié)束恢復正常生產(chǎn)，其中內(nèi)蒙盾安檢修后產(chǎn)能有些許提升；新疆大全、亞洲硅業(yè)、昆明冶研目前仍在技改階段，預計部分將于11月份恢復。
三、自韓國進口量大幅下滑，德國進口量呈增加趨勢
根據(jù)海關(guān)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年9月份我國多晶硅進口量下降至8871噸，環(huán)比降幅為23.8%，同比減少16.3%。2016年截止9月份，累計進口量達到103536噸，同比大幅增加16.4%，前9個月有8個月單月進口量在萬噸以上，其中有5個月單月進口量都超過1.2萬噸，前三季度月均進口量為11504噸。9月份多晶硅海關(guān)進口情況主要有以下四個特點：
第一，從韓國進口量大幅減少。在韓國維持兩年半中國最大多晶硅進口來源地之后，于2016年9月份減少至3456噸，占當月進口總量的39.0%，位居進口量第二位，環(huán)比大幅減少38.8%，同比下降30.0%。主要是由于9月份下游需求前所未有的低迷狀態(tài)導致了多晶硅市場價格下跌到歷史低點，國內(nèi)成交量少之又少，海外多晶硅也面臨同樣的問題，其中韓國多晶硅生產(chǎn)企業(yè)由于市場價格低迷成交甚少積壓了部分庫存，因此從韓國進口量有所減少。
第二，從德國進口量呈增加趨勢。9月份從德國進口多晶硅量增加至3694噸，占總進口量的41.6%，環(huán)比再增加9.7%，比前三季度累計月均進口量高出22.9%，躍居進口量首位。這可能與瓦克在美國的2萬噸/年多晶硅陸續(xù)出量有關(guān)，美國生產(chǎn)的多晶硅難以進入中國市場，所以瓦克在德國生產(chǎn)的多晶硅則幾乎全量進入中國，其他地區(qū)的市場需求量則從美國出貨。因此海關(guān)數(shù)據(jù)中從德國的進口量有明顯增加，且呈逐漸遞增趨勢。
第三，從臺灣進口多晶硅驟減。9月份從臺灣進口多晶硅驟減至141噸，這與9月份下游光伏各環(huán)節(jié)需求極度低迷有關(guān)，導致對多晶硅料乃至多晶硅鑄錠的需求驟減，而從臺灣進入到大陸的多晶硅多以鑄錠形式進口，所以導致9月份從臺灣進口量明顯縮減。
第四，自美國按“保稅區(qū)倉儲”進口占絕對主導。9月份美國進口多晶硅量為253噸，環(huán)比減少8.7%，其中按加工貿(mào)易方式進口占比為87.4%，而其中同加工貿(mào)易進口量中100%通過“保稅區(qū)倉儲”的方式進入。
導致9月份多晶硅進口量明顯減少的主要原因是自韓國和臺灣進口量受市場因素影響大幅縮減所致。
四、光伏補貼下調(diào)成必然，技術(shù)創(chuàng)新是出路
國家發(fā)改委出臺《關(guān)于調(diào)整新能源標桿上網(wǎng)電價的通知（征求意見稿）》，擬對新能源標桿上網(wǎng)電價進行調(diào)整，規(guī)定擬于2017年1月1日執(zhí)行。以光伏地面電站上網(wǎng)電價調(diào)整為例：I類資源區(qū)0.55元/千瓦時、II類資源區(qū)0.65元/千瓦時、III類資源區(qū)0.75元/千瓦時，相比現(xiàn)行的電價標準分別降低了0.25元、0.23元和0.23元，分別較現(xiàn)行補貼有31%、26%以及23%的跌幅，遠超市場預期。
光伏補貼電價的下調(diào)，是最初光伏補貼政策就確立的趨勢，因為光伏補貼的最終目的是為了讓光伏發(fā)電成本支撐平價上網(wǎng)，讓光伏發(fā)電在無需補貼的情況下可與火力發(fā)電等傳統(tǒng)能源模式在相同環(huán)境下競爭。而事實上，補貼逐步下調(diào)也確實會倒逼企業(yè)改進技術(shù)、提高發(fā)電效率、降低光伏度電成本，集中精力提高產(chǎn)品效率和品質(zhì)。
生產(chǎn)成本逐漸下降是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，據(jù)統(tǒng)計，光伏組件成本從1.32元/千瓦時降到2016年一季度的0.41元/千瓦時，僅僅用了5年，到2017年四季度，該成本可能降到0.29元/千瓦時。光伏組件度電成本的下降，從長遠來看，于政府于企業(yè)都是利好消息。首先，成本下降意味著政府對光伏企業(yè)的補貼就會減少，這也在一定程度上減輕了政府的財政壓力。其次，對于企業(yè)而言，組件成本的下降代表的是企業(yè)議價能力的提升。
要降低生產(chǎn)成本，技術(shù)創(chuàng)新是根本途徑，只有不斷創(chuàng)新，才能降低光伏發(fā)電成本，光伏行業(yè)才能真正實現(xiàn)市場化，而不是靠補貼“續(xù)命”。補貼下調(diào)，正是要倒逼企業(yè)創(chuàng)新。因此，長期來看，補貼和電價下調(diào)不可避免，從技術(shù)、應(yīng)用、商業(yè)模式等方面尋求創(chuàng)新才是唯一出路。
五、多晶硅后市預測
9-10月份國內(nèi)陸續(xù)檢修的企業(yè)達到8家（包括：江蘇中能、新特能源、洛陽中硅、新疆大全、內(nèi)蒙盾安、亞洲硅業(yè)、國電晶陽、昆明冶研），到10月底僅有3家企業(yè)檢修結(jié)束，正逐步恢復正常產(chǎn)量，其余計劃于11月份結(jié)束檢修技改，達到正常產(chǎn)量的時間大約在11月中下旬，預計11月份國內(nèi)多晶硅供應(yīng)將略低于8月份之前的高點但會高于10月份的最低點。考慮到上網(wǎng)電價調(diào)整政策擬于2017年1月1日開始執(zhí)行，這對光伏終端安裝的提早進行有一定刺激作用，因此預計到2016年年底之前，下游需求有一定支撐，多晶硅價格也將維穩(wěn)在10-12萬元/噸之間。
