152家新能源公司ROE差距明顯 16家“不及格”8家表現(xiàn)不俗

作者：楊萌發(fā)布時(shí)間：2018-05-29 來源：證券日?qǐng)?bào)

　　隨著常規(guī)能源的有限性以及環(huán)保問題越發(fā)突出，以環(huán)保和可再生為特質(zhì)的新能源越來越得到各國的重視。在中國可以形成產(chǎn)業(yè)的新能源主要包括水能（主要指小型水電站）、風(fēng)能、生物質(zhì)能、太陽能、地?zé)崮艿龋强裳h(huán)利用的清潔能源。新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展既是整個(gè)能源供應(yīng)系統(tǒng)的有效補(bǔ)充手段，也是環(huán)境治理和生態(tài)保護(hù)的重要措施，是滿足人類社會(huì)可持續(xù)發(fā)展需要的最終能源選擇。

　　新能源行業(yè)的蓬勃發(fā)展，也帶動(dòng)了越來越多的企業(yè)向新能源轉(zhuǎn)型，據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至去年我國A股上市公司中新能源企業(yè)已經(jīng)達(dá)到152家。但作為資源類行業(yè)自然有著周期性，企業(yè)的經(jīng)營情況也會(huì)隨周期性變化，2017年，對(duì)于新能源行業(yè)來說有機(jī)遇也有挑戰(zhàn)，這一年里，上述152家公司的經(jīng)營情況究竟如何？有哪些新能源企業(yè)面臨危機(jī)？又有哪些新能源企業(yè)正在穩(wěn)步向前？

　　多家公司ROE“不及格”

　　根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年食品行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率（下簡(jiǎn)稱：ROE）獨(dú)占所有行業(yè)榜首，平均值能達(dá)到25%。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者通過東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以2017年年報(bào)為基礎(chǔ)，上述152家新能源公司的ROE數(shù)據(jù)已經(jīng)出爐，但僅為2.88%，遠(yuǎn)低于食品行業(yè)的25%。

　　對(duì)此，有行業(yè)內(nèi)分析師表示，能源行業(yè)有著自己的周期，這與食品行業(yè)是有區(qū)別的，2017年新能源行業(yè)的景氣度與此前相比降低了不少?！?012年，可以說是新能源行業(yè)最火熱的一年，由于當(dāng)時(shí)行業(yè)處于發(fā)展期，再加上政策的多方面支持，所以，當(dāng)年ROE水平應(yīng)該還要高一些。2012年之后，例如：光伏、風(fēng)電等行業(yè)遭遇了一些困難，所以此后新能源公司的盈利能力有所下降。但到了2015年，在經(jīng)過瓶頸期后，不少公司找到了解決方向和新的盈利點(diǎn)，所以，盈利水平也有所回升?！痹摲治鰩煴硎?。

　　按照上述觀點(diǎn)，記者統(tǒng)計(jì)了上述152家新能源公司2012年的ROE，平均值為5.2%，2015年的平均值為6.5%，這一周期性理論也得到了印證。

　　雖然，新能源行業(yè)的ROE水平遠(yuǎn)低于食品行業(yè)，但需要看到的是2017年有8家新能源公司的ROE超過20%，但也有16家公司的ROE為負(fù)值。

　　從目前來看，*ST龍力去年的平均ROE最低，為-257.97%。據(jù)今年5月25日的公告顯示，*ST龍力在回復(fù)深交所時(shí)表示，盡管目前公司債務(wù)及訴訟纏身，但生產(chǎn)經(jīng)營正常進(jìn)行。公司將努力保持現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，并協(xié)調(diào)各種資源，保證未來12個(gè)月正常生產(chǎn)經(jīng)營的持續(xù)。

　　根據(jù)公告，公司目前共有18個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)，與公司4月18日披露的被凍結(jié)賬戶數(shù)量相比，增加了3個(gè)，被凍結(jié)賬戶金額增加了2400萬元。

　　截至2017年12月31日，公司債務(wù)總額為33.55億元。其中，短期借款12.07億元，長(zhǎng)期借款余額為10.34億元，一年以內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債余額為5.82億元，應(yīng)付票據(jù)余額為4.98億元，長(zhǎng)期應(yīng)付款余額為3400余萬元。負(fù)債總額與公司4月18日披露的數(shù)據(jù)并無差別。自公司債務(wù)違約事件發(fā)酵以來，公司及公司董事長(zhǎng)程少博共計(jì)面臨23項(xiàng)訴訟，這些案件目前均尚未開庭或正在開庭審理中。

　　公司方面表示，對(duì)于債務(wù)違約事項(xiàng)，公司高度重視，已指定專門的負(fù)責(zé)人員，積極與相關(guān)各方協(xié)商解除對(duì)賬戶的凍結(jié)，與債權(quán)人溝通分期或延期償還債務(wù)，或通過增加抵押物等方式，進(jìn)行債務(wù)展期。目前，相關(guān)協(xié)調(diào)溝通工作已取得一定進(jìn)展。期后已有部分債權(quán)人撤銷對(duì)公司銀行賬戶的凍結(jié)申請(qǐng)，部分債權(quán)人同意分期或延期償還債務(wù)的要求，也有部分到期債務(wù)已進(jìn)行了償還。

　　但公司同時(shí)也表示，因面臨多項(xiàng)訴訟，公司主要銀行賬戶及資產(chǎn)已被凍結(jié)、存在大量未償還債務(wù)，可供經(jīng)營活動(dòng)支出的貨幣資金嚴(yán)重短缺，公司融資能力、正常生產(chǎn)經(jīng)營已受到一定影響，相關(guān)問題的解決過程存在較多困難和不確定性。

　　除*ST龍力外，*ST海潤的ROE也接近-100%。5月22日，上交所發(fā)布公告，*ST海潤的暫停上市，更引發(fā)了光伏行業(yè)內(nèi)對(duì)這家昔日光伏巨頭前景的擔(dān)憂。

　　*ST海潤22日發(fā)布公告稱，公司股票因2016年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，公司2017年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告再次被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第14.1.1條、第14.1.3條和第14.1.7條的規(guī)定，上交所決定自2018年5月29日起暫停*ST海潤股票上市。

　　今年初，受債務(wù)逾期等消息影響，*ST海潤的股價(jià)自2月1日跌破1元大關(guān)，隨后兩個(gè)交易日連續(xù)跌停，股價(jià)收于0.87元，其在2月6日公告稱因重大事項(xiàng)緊急停牌。至今其股票價(jià)格一直鎖定在0.87元。

　　這則暫停上市的公告意味著，*ST海潤已經(jīng)走到了瀕臨退市的懸崖邊。

　　近幾年*ST海潤的負(fù)債率也持續(xù)高企。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其自2013年以來的資產(chǎn)負(fù)債率分別80.46%、68.91%、69.02%、80.35%、91.32%。最新的2018年一季報(bào)盡管凈虧比例有所收窄，但其資產(chǎn)負(fù)債率則再次增長(zhǎng)至92.61%，負(fù)債總額高達(dá)120億元，但其同期資產(chǎn)總額也僅為130億元。

　　另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，堅(jiān)瑞沃能、*ST新能、易成新能、華銀電力等公司的ROE均處于行業(yè)內(nèi)較低的水平。

　　多家公司ROE超20%

　　不過需要看到的是，在新能源行業(yè)中也有公司的ROE處于較高的水平，例如臺(tái)海核電，公司2017年的平均ROE超過了44%。

　　據(jù)研報(bào)顯示，臺(tái)海核電業(yè)績(jī)的動(dòng)力主要來自核電行業(yè),實(shí)現(xiàn)從相對(duì)單一材料研發(fā)生產(chǎn)向高端裝備制造轉(zhuǎn)變,總營收18.53億元，同比增長(zhǎng)143.43%。其中反應(yīng)堆一回路主管道營收5.7億元,同比增長(zhǎng)268%;容器類設(shè)備及鍛件主要包括反應(yīng)堆壓力容器、蒸發(fā)器、穩(wěn)壓器、堆內(nèi)構(gòu)件及主泵部件等,2017年開發(fā)成功實(shí)現(xiàn)營收7.99億元,業(yè)績(jī)占比達(dá)到32%。在核電行業(yè)高端產(chǎn)品的帶動(dòng)下,公司毛利率提升10個(gè)pct達(dá)到67.93%,同時(shí)期間費(fèi)用率下降近6個(gè)pct到12.91%,使得公司去年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率有所下降。由于采購付款、納稅增加,經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額下滑明顯由正轉(zhuǎn)負(fù)。

　　另外，方大集團(tuán)的ROE也超過了40%。據(jù)公司2017年年報(bào)顯示，去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.47億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤11.44億元，同比增長(zhǎng)63.97%。

　　從公司新能源業(yè)務(wù)板塊來看，公司是我國較早獨(dú)立掌握并擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)從事太陽能光伏系統(tǒng)設(shè)計(jì)、制造與集成的企業(yè)之一。2017年，已并網(wǎng)發(fā)電的江西萍鄉(xiāng)宣風(fēng)鎮(zhèn)太陽能光伏電站、南昌市江西五十鈴汽車有限公司停車場(chǎng)遮陽棚光伏電站和東莞松山湖光伏電站均運(yùn)行平穩(wěn)，發(fā)電量總計(jì)1998.39萬度，發(fā)電效率超過設(shè)計(jì)效率，實(shí)現(xiàn)銷售收入2255.46萬元、營業(yè)利潤1461.98萬元。未來仍將給公司帶來長(zhǎng)期、穩(wěn)定的收入和利潤。

　　除上述兩家公司外，天龍光電、先導(dǎo)智能、華帝股份等多家公司的ROE也超過了或接近食品行業(yè)平均ROE水平。