投服中心四問嘉化能源重大資產(chǎn)重組

作者：朱寶琛發(fā)布時間：2018-03-07 來源：證券日報

　　3月6日,中證中小投資者服務(wù)中心（簡稱“投服中心”）參加了嘉化能源重大資產(chǎn)重組媒體說明會?！蹲C券日報》記者了解到，在說明會現(xiàn)場，投服中心就關(guān)聯(lián)交易是否涉嫌利益輸送、標(biāo)的資產(chǎn)估值是否公允、標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營是否穩(wěn)定等提出四方面問題。

　　“本次重組是否涉嫌通過關(guān)聯(lián)交易向?qū)嶋H控制人進(jìn)行利益輸送？”投服中心提出，一是上市公司及交易標(biāo)的的實際控制人管建忠將通過本次交易獲得高額收入，是否涉嫌利益輸送；二是本次交易對價全部現(xiàn)金支付是否合理。

　　投服中心同時就標(biāo)的資產(chǎn)估值的公允性發(fā)問。投服中心稱，以2017年12月31日為評估基準(zhǔn)日，采用收益法評估，美福石化100%股權(quán)的預(yù)估值為26.9億元，增值率為363.34%。但基于行業(yè)景氣時的估值可能導(dǎo)致估值偏高。

　　對于資產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性，投服中心提出了三方面問題：一是客戶集中度高存在潛在風(fēng)險；二是資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理；三是資產(chǎn)的抵押風(fēng)險。

　　此外，投服中心就交易完成后的關(guān)聯(lián)交易是否符合重組規(guī)定提出問題。預(yù)案顯示，本次交易完成后，美福石化將納入嘉化能源的并表范圍，美福石化與嘉化能源的交易將作為內(nèi)部交易抵消。同時，嘉化能源也將因美福石化新增與中國三江化工之間的關(guān)聯(lián)交易，但預(yù)案并未披露新增關(guān)聯(lián)交易、抵消關(guān)聯(lián)交易的金額。