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上交所擔憂成真 智慧能源子公司承諾期滿后業(yè)績“變臉”

作者:曾劍  發(fā)布時間:2018-08-15   來源:每經網

  兩年前,智慧能源(600869,SH)耗費巨資收購福斯特100%股權,涉足鋰電池業(yè)務。彼時,交易對手承諾標的將在2015年~2017年實現(xiàn)不菲的盈利。從結果來看,福斯特最終“踩線”完成了承諾。但事實上,公司在2016年、2017年的盈利均沒有達標,只是靠著2015年的超額盈利填補了窟窿。

  福斯特盈利的下滑,也引來了監(jiān)管層的擔憂。在智慧能源2017年年報出爐后,上交所曾向公司發(fā)函,要求其說明福斯特業(yè)績在承諾期滿之后,是否會出現(xiàn)下滑的可能。如今來看,上交所的擔憂成為了現(xiàn)實。《每日經濟新聞》記者注意到,福斯特2018年上半年出現(xiàn)了1199.95萬元的虧損,去年同期則是盈利近5000萬元。

  福斯特營收盈利同比雙降

  智慧能源8月13日發(fā)布的2018年半年報顯示,公司全資子公司福斯特報告期實現(xiàn)營業(yè)收入4.41億元,凈利潤虧損1199.95萬元。

  福斯特的這份成績單,讓智慧能源的投資者有些失落。去年同期,該公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.20億元,凈利潤達4716.54萬元;2016年上半年,遠東福斯特實現(xiàn)營業(yè)收入4.39億元,凈利潤6176.48萬元。對比來看,福斯特的業(yè)績下滑趨勢十分明顯。

  福斯特陷入虧損的時間有些敏感,因為剛過業(yè)績承諾期。

  智慧能源于2015年發(fā)布收購方案,公司擬通過發(fā)行股份與支付現(xiàn)金相結合的方式,向蔡道國、顏秋娥及蔡強3人購買福斯特100%股權。截至2015年4月30日,福斯特經審計的所有者權益為1.54億元,其100%股權的評估值達12.04億元,評估增值率為681.34%。最終,標的資產作價12億元,智慧能源計劃支付4.2億元現(xiàn)金,并以發(fā)行股份的方式支付交易對價剩余的65%(7.8億元)。

  彼時,蔡道國、顏秋娥及蔡強向智慧能源承諾,福斯特2015~2017年實現(xiàn)歸屬于母公司股東的扣非凈利潤(以下簡稱歸母凈利潤)將分別不低于7500萬元、9500萬元、1.3億元。2015~2017年,福斯特實現(xiàn)歸母凈利潤累計為3.03億元,業(yè)績承諾完成率為101%,“踩線”完成。

  三年中,福斯特實現(xiàn)的歸母凈利潤分別為1.14億元、9233.94萬元、9629.94萬元,完成率分別為151.96%、97.20%、74.08%。

  福斯特在業(yè)績承諾期還能維持年均1億元上下的盈利,而如今業(yè)績承諾期一過,竟陷入虧損,這是為何?

  對于福斯特的業(yè)績變化,《每日經濟新聞》記者8月14日曾致電公司證券部,相關人士表示,其對情況不清楚,可將采訪問題以郵件方式發(fā)送給公司。記者隨后發(fā)送了采訪提綱,但截至發(fā)稿未能獲得回復。

  業(yè)績變化曾引監(jiān)管層關注

  福斯特主要從事鋰電池的研發(fā)、生產與銷售。公司主要產品為18650型圓柱鋰電池電芯,具體包括數(shù)碼電子類電芯、動力電芯(小型電動車)及電動汽車電池組;采購的原材料主要為正極材料、負極材料、電解液、蓋帽、鋰電池隔膜。

  《每日經濟新聞》記者注意到,對于福斯特經營情況的變化,監(jiān)管層也曾重點關注過。

  在智慧能源披露2017年年報后,上交所曾向公司下發(fā)《定期報告審核意見函》。在函件中,上交所要求智慧能源說明,福斯特2017年營業(yè)收入同比增加4.22億元的情況下(合并口徑數(shù)據(jù)),凈利潤僅增加0.04億元的合理性;以及是否存在虛增收入,完成業(yè)績承諾的情形。同時,上交所要求智慧能源說明福斯特業(yè)績在承諾期滿之后,是否會出現(xiàn)下滑的可能。

  6月13日,智慧能源回復稱,福斯特2017年度經營業(yè)績與整體行業(yè)經營情況一致,不存在虛增收入,完成業(yè)績承諾的情形。智慧能源稱,2018年鋰電池業(yè)務將進入行業(yè)發(fā)展調整期,福斯特將面臨原材料價格上漲、新能源汽車補助退坡等經營壓力和風險。同時,公司又稱,2018年是機遇與挑戰(zhàn)并存的關鍵年,福斯特將通過研發(fā)、工藝、設備技術創(chuàng)新等不斷提升產品質量、降低產品成本,提升公司的經營利潤。

  業(yè)內公司業(yè)績參差不齊

  《每日經濟新聞》注意到,在A股市場上,與福斯特處于同一行業(yè)的上市公司有數(shù)家。整體來看,這些公司的盈利狀況也是參差不齊。

  其中,寧德時代(300750,SZ)預計2018年上半年盈利8.84億元~9.38億元,同比下降51.20%~48.19%。但在扣除去年同期的資產處置收益等影響后,公司盈利同比增長31.43%~39.56%。寧德時代表示,隨著新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展,國內動力電池市場需求較去年同期有所增長。

  國軒高科(002074,SZ)在2018年一季報中預計上半年盈利3.8億元~4.8億元,同比變動幅度為-14.61%~7.87%。國軒高科稱,受新能源汽車產業(yè)政策調整、上游原材料價格上漲等因素影響,新能源汽車動力電池行業(yè)盈利能力受到影響。

  此外,圣陽股份(002580,SZ)在2018年一季報中預計上半年盈利499.20萬元~1331.19萬元,同比下降70%~20%。圣陽股份稱,預計上半年主要受原材料鉛的價格影響,毛利率下降;受匯率變動影響,預計帶來匯兌損失,凈利潤受一定影響。

  中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會秘書長劉彥龍向《每日經濟新聞》記者表示,由于補貼減少,各家企業(yè)的毛利可能不如以前。目前,動力電池技術指標的要求更高,有經濟實力和技術實力的企業(yè)會更有優(yōu)勢,行業(yè)(資源)可能會向這些優(yōu)勢企業(yè)集中。

  對于原材料價格上漲的壓力,劉彥龍認為,短期來講,從供求關系看原材料可以滿足市場的需求。“(價格的上漲)可能是源于市場的預期抑或是資本的炒作?!?/p>

  而中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會的調研數(shù)據(jù)顯示,2017年國內動力電池行業(yè)的產能利用率在32%左右。但目前來看,不少企業(yè)仍在加碼產能。

  智慧能源也在計劃給福斯特加碼產能。根據(jù)公司7月2日發(fā)布的定增預案(二次修訂稿),公司擬發(fā)行股份募集不超過31.82億元資金,其中擬使用15.54億元投向“遠東福斯特新能源有限公司高能量密度動力儲能(方形)鋰電池研發(fā)及產業(yè)化項目”。

  劉彥龍表示,雖從總量上看,動力電池處于供過于求的狀況,但具體到各家企業(yè),可能情況有所分化。一些好的企業(yè),產能利用率可能在70%~80%,或者高于這個數(shù)據(jù)。如果這些企業(yè)預期市場會有更大的需求,就希望通過擴產來增加自己的市場份額。他認為,不能單純地說,擴產就一定不好,有些企業(yè)擴產依托于比較可靠的訂單,風險就較??;有些盲目擴產,風險就很大。

      關鍵詞: 智慧能源


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