估值為10億美元，小氫汽車即將赴美IPO

　　近日，小氫汽車(上海)有限公司(以下簡稱“小氫汽車”)與特殊目的收購公司(SPAC)Aquaron Acquisition(AQUNU)簽訂合并協(xié)議，擬通過借殼SPAC在美國納斯達(dá)克掛牌上市。合并后，小氫汽車估值為10億美元。

　　天眼查顯示，小氫汽車成立于2020年，位于上海市，主要從事氫燃料電池汽車的研發(fā)與制造。其團(tuán)隊(duì)核心成員來自國內(nèi)外知名整車企業(yè)、燃料電池汽車運(yùn)營企業(yè)及燃料電池研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)，例如比亞迪(SZ：002594)、福田等。

　　小氫汽車由方氫易氫(上海)科技有限公司100%控股，注冊資本、實(shí)繳資本均為10000萬人民幣。2023年12月28日，公司完成了Pre-A輪融資，由全村創(chuàng)投、周源科技、磐石資本投資，但未透露具體融資金額。

　　從業(yè)務(wù)來看，目前，小氫汽車開發(fā)有一款燃料電池輕卡HUTUREO2，其研發(fā)中心與一期生產(chǎn)工廠也已落成，位于上海青浦區(qū)淀山湖片區(qū)。

　　此次IPO，對小氫汽車來說既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。機(jī)遇是，目前氫能領(lǐng)域IPO在國內(nèi)審核嚴(yán)苛，多數(shù)氫燃料電池企業(yè)IPO被終止，能赴美IPO，對公司來說是一大利事。

　　挑戰(zhàn)是，小氫汽車所處的氫燃料電池輕卡行業(yè)商業(yè)化進(jìn)展緩慢。

　　一方面，目前氫燃料電池在輕卡上的應(yīng)用占比很小，主要是在重卡上的應(yīng)用更多。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，氫燃料電池卡車銷量共計(jì)2644輛，其中氫燃料電池輕卡累計(jì)銷售748輛，占比為28.3%。

　　另一方面，在輕卡的新能源應(yīng)用上，也是以純電動(dòng)輕卡為主，氫燃料電池輕卡占比依舊很小。數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年新能源輕卡累計(jì)銷售近3.5萬輛，其中，純電動(dòng)輕卡累計(jì)銷售30934輛，占89.19%，氫燃料電池輕卡僅占2.16%。

　　值得一提的是，目前，國內(nèi)氫燃料電池輕卡市場已被前五家車企占據(jù)97.7%。依次排名為佛山飛馳汽車、現(xiàn)代商用車、蘇州金龍、福田汽車、遠(yuǎn)程新能源商用車，他們上半年的銷量分別為448輛、108輛、101輛、42輛、32輛，占據(jù)市場份額分別為59.87%、14.44%、13.5%、5.61%、4.28%。

　　但是，根據(jù)《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃(2021—2035年)》要求，到2025年，中國的燃料電池車輛保有量約5萬輛。數(shù)據(jù)顯示，目前中國氫燃料電池汽車保有量約2萬輛，2023年新增約7000輛。也就是說，在2024年和2025年，將實(shí)現(xiàn)3萬輛的增量，復(fù)合年增長率超50%。這也為小氫汽車的發(fā)展提供了廣闊空間。