風電股持續(xù)活躍 多因素打開行業(yè)空間

　　2019年1月31日，風電板塊表現(xiàn)突出，板塊內銀星能源漲停，泰勝風能、金雷風電等漲幅超7%，此外中閩能源、天能重工等個股漲幅也較為顯著。整體看，風電板塊近期走勢良好，個股活躍。

　　機構人士表示，隨著國內海上風電、分散式風電加速發(fā)展以及風電消納情況改善，國內風電行業(yè)有望保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，平價上網(wǎng)的加速推進將進一步打開行業(yè)空間。

　　行業(yè)迎來復蘇

　　近日，國家能源局公布2018年風電并網(wǎng)運行情況。2018年國內新增并網(wǎng)風電裝機2059萬千瓦，累計并網(wǎng)裝機容量達到1.84億千瓦，占全部發(fā)電裝機容量的9.7%。2018年風電發(fā)電量3660億千瓦時，占全部發(fā)電量的5.2%，比2017年提高0.4個百分點。2018年全國風電平均利用小時數(shù)2095小時，同比增加147小時；全年棄風電量277億千瓦時，同比減少142億千瓦時，平均棄風率7%，同比下降5個百分點，棄風限電狀況明顯緩解。

　　市場人士表示，在棄風限電持續(xù)改善、風場發(fā)電利用小時數(shù)提高的背景下，國內風場資產(chǎn)價值持續(xù)回歸。在國家政策起承轉合和全球新能源跌宕起伏中，風電行業(yè)完成兩個完整成長周期(第一個周期2007-2012年；第二個周期2012-2017年)，正在步入第三個成長周期。驅動行業(yè)進入第三個成長周期的動因主要來自行業(yè)自身經(jīng)濟回報的提升和資產(chǎn)價值的回歸。

　　此外，風機行業(yè)集中度不斷提高。根據(jù)彭博新能源財經(jīng)(BNEF)公布的2018年主要風電整機制造商中國市場新增吊裝容量及市場份額，前三家公司合計新增吊裝容量約12.9GW，合計市場份額約61%，較2017年的前三家公司規(guī)模提高約10個百分點。

　　關注細分領域龍頭

　　2018年風電新增裝機迎來連續(xù)2年下滑后的復蘇，在基本面因素催化下，風電板塊近期逐步活躍。那么，今年板塊有哪些投資機會值得關注？

　　中泰證券表示，預計2019年風電需求同比增長約20%，且1-2年內開始平價，屆時政策影響將邊際弱化，平價項目將成為需求主要驅動力，行業(yè)景氣持續(xù)，同時競爭有望趨緩、鋼價預期下行，中觀行業(yè)景氣將傳遞至微觀企業(yè)盈利端。再疊加當前板塊估值較低，2019年風電板塊確定性較強，具備配置價值，重點推薦各細分環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)。

　　開源證券表示，風電行業(yè)有望在2019年進一步向上打開市場空間，但是同時要注意到平價和無補貼對那些可以有效控制成本的龍頭企業(yè)是個擴大增量的機會，對那些靠補貼生存的風電廠商會造成生存空間進一步的收窄，因此行業(yè)規(guī)模有望進一步向風電頭部企業(yè)集中。

　　民生證券表示，未來在競爭性配置、平價上網(wǎng)的驅動下，市場對風電設備的發(fā)電效率、單機容量、綜合服務能力等要求將進一步提高，風電設備制造商中的優(yōu)質公司將持續(xù)受益。

　　平安證券認為，在棄風大幅改善的情況下，三北地區(qū)風電開發(fā)有望大規(guī)模重啟，預計三北風電基地、分散式風電、海上風電將成為行業(yè)的主要增長動力，國內風電新增裝機有望延續(xù)良好的增長勢頭。

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