美國(guó)是全球主要儲(chǔ)能區(qū)域市場(chǎng)之一，當(dāng)前，進(jìn)入該市場(chǎng)門檻雖高，但競(jìng)爭(zhēng)格局良好。隨著2023年美國(guó)光伏裝機(jī)重新恢復(fù)增長(zhǎng)及ITC補(bǔ)貼力度的加大，預(yù)計(jì)美國(guó)儲(chǔ)能需求將恢復(fù)翻倍以上的增速。不少儲(chǔ)能企業(yè)紛紛加速“出海”，以全面進(jìn)軍海外市場(chǎng)為主要目標(biāo)。
從細(xì)分市場(chǎng)看，表前及工商業(yè)儲(chǔ)能由于對(duì)供應(yīng)商的可融資性、項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)要求高，已經(jīng)在美國(guó)大儲(chǔ)市場(chǎng)有成功項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。戶儲(chǔ)市場(chǎng)海外供應(yīng)商占比高，但隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)戶儲(chǔ)產(chǎn)品逐步打開(kāi)知名度，預(yù)計(jì)未來(lái)在美國(guó)市場(chǎng)份額有望提升，預(yù)計(jì)銷售團(tuán)隊(duì)本土化程度高的自主品牌或?yàn)楹Ｍ饪蛻舸さ钠髽I(yè)將優(yōu)先收獲紅利。
發(fā)展：美國(guó)儲(chǔ)能裝機(jī)結(jié)構(gòu)與光伏裝機(jī)結(jié)構(gòu)高度相似
2021年美國(guó)光伏裝機(jī)量共計(jì)23.6GW，其中集中式(>1MW)光伏裝機(jī)17GW，占比72%，戶用/工商業(yè)分布式裝機(jī)分別占比17.8%/10.2%，美國(guó)儲(chǔ)能裝機(jī)結(jié)構(gòu)與光伏裝機(jī)結(jié)構(gòu)高度相似。
圖：2021年美國(guó)光伏和儲(chǔ)能新增裝機(jī)結(jié)構(gòu) 來(lái)源：Wood Mackenzie，國(guó)金證券研究所
圖：累計(jì)并網(wǎng)的儲(chǔ)能項(xiàng)目中光伏+儲(chǔ)能占比61% 來(lái)源：勞倫斯伯克利國(guó)家實(shí)驗(yàn)室，國(guó)金證券研究所
美國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)區(qū)域分化明顯，主要集中在 加州、德州 兩地。截止2021年，美國(guó)加州儲(chǔ)能裝機(jī)量2339.1MW，占比44%。德州儲(chǔ)能裝機(jī)量797.4MW，占比15%。加州、德州的高速發(fā)展主要和其電力基礎(chǔ)設(shè)施不穩(wěn)定、政策激勵(lì)明顯等因素有關(guān)。
圖：各州并網(wǎng)儲(chǔ)能項(xiàng)目數(shù)量
儲(chǔ)能高速發(fā)展，每季度安裝GW級(jí)儲(chǔ)能容量
2020年及2021年美國(guó)儲(chǔ)能裝機(jī)量分別達(dá)到3529/10499MW，增長(zhǎng)率237%/198%。根據(jù)WoodMackenzie與美國(guó)清潔能源協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的研究報(bào)告顯示，2022年上半年，美國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)裝機(jī)容量2305MW/5917MWh，其中22Q2電網(wǎng)級(jí)儲(chǔ)能安裝容量達(dá)到1,170 MW/2,608 MWh， 是有史以來(lái)第二季度的最高裝機(jī)容量 。
表前儲(chǔ)能占比80%以上，其中以光伏+儲(chǔ)能項(xiàng)目為主。2022年上半年美國(guó)儲(chǔ)能新增裝機(jī)2.3GW/5.9GWh，同比增長(zhǎng)190%/161%，表前/工商業(yè)/戶用儲(chǔ)能裝機(jī)容量占比83%/4%/13%，同比增長(zhǎng)251%/53%/43%。
2020年之前美國(guó)表前市場(chǎng)以獨(dú)立儲(chǔ)能為主，隨著光伏裝機(jī)中儲(chǔ)能滲透率的提高， 2021年存量?jī)?chǔ)能裝機(jī)中光伏+儲(chǔ)能項(xiàng)目占比達(dá)到61% ，預(yù)計(jì)未來(lái)這一占比將繼續(xù)提升。
表前市場(chǎng)的裝機(jī)增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)源
美國(guó)儲(chǔ)能表前市場(chǎng)的增長(zhǎng)主要來(lái)自于以下幾點(diǎn)：裝機(jī)增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自于光伏裝機(jī)增長(zhǎng)+儲(chǔ)能滲透率提升+配儲(chǔ)時(shí)長(zhǎng)增加。
圖：2018年開(kāi)始申請(qǐng)并網(wǎng)的光伏電站中光伏+儲(chǔ)能的占比顯著增加(GW)
來(lái)源：勞倫斯伯克利國(guó)家實(shí)驗(yàn)室(僅包含表前儲(chǔ)能，并非所有申請(qǐng)并網(wǎng)的項(xiàng)目最終都能完成，僅作為參考)
(1)預(yù)計(jì)2022-2025年美國(guó)新增光伏裝機(jī)CAGR為18%~41%;
(2)2021年新增地面光伏中儲(chǔ)能滲透率不高于14%，預(yù)計(jì)未來(lái)三年潛在項(xiàng)目滲透率將達(dá)到41%左右，此外存量電站配儲(chǔ)需求也在穩(wěn)步增長(zhǎng);
(3)新能源發(fā)電占比增長(zhǎng)將提高對(duì)能量型儲(chǔ)能的需求，預(yù)計(jì)未來(lái)平均配儲(chǔ)時(shí)長(zhǎng)將從3小時(shí)左右逐步提升至4小時(shí)以上。預(yù)計(jì)2022-2025年美國(guó)表前儲(chǔ)能裝機(jī)為13.1~15.6、25.4~39.0、41.0~70.9、58.6~108.6GWh。
表前儲(chǔ)能ITC補(bǔ)貼高達(dá)30%~70% ，首次囊括獨(dú)立儲(chǔ)能，經(jīng)濟(jì)性顯著提升。根據(jù)IRA法案，2023年起1MW以上儲(chǔ)能項(xiàng)目可享受高達(dá)30%~70%的ITC退稅補(bǔ)貼，經(jīng)濟(jì)性將大幅提升。
預(yù)計(jì)獨(dú)立儲(chǔ)能LCOS將從78.1美元/MWh下降至39.5~61.6美元/MWh，IRR從11%提升至16.5%~38%;光儲(chǔ)系統(tǒng)LCOE將從48.0美元/MWh下降至25.0~45.9美元/MWh，度電成本將全面低于天然氣發(fā)電成本。
表后市場(chǎng)：居民電價(jià)上漲+ITC抵免比例提高
2019-2021年新增戶用光伏中儲(chǔ)能滲透率從4.7%增長(zhǎng)至10%，10kW以上戶儲(chǔ)系統(tǒng)占比從26%增長(zhǎng)至42%，滲透率和單戶裝機(jī)容量持續(xù)提升。
根據(jù)IRA法案 ，2023年起戶儲(chǔ)ITC退稅比例將從23%提高到30%，戶用光儲(chǔ)系統(tǒng)的度電成本在夏威夷、加州等地已完全低于當(dāng)?shù)鼐用耠妰r(jià)，加之美國(guó)停電事故多發(fā)，能源成本上漲，戶儲(chǔ)滲透率有望穩(wěn)步增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2022-2025年美國(guó)戶儲(chǔ)裝機(jī)分別為2.1~2.3、3.0~4.8、4.7~7.7、6.2~11.5GWh。
圖：經(jīng)濟(jì)性測(cè)算：IRA頒布后獨(dú)立儲(chǔ)能的經(jīng)濟(jì)性大幅提升(100MW/400MWh項(xiàng)目)
來(lái)源：《Inflation Reduction Act》、NREL、EIA，國(guó)金證券研究所測(cè)算
美國(guó) 頻發(fā)的停電事故 也是推動(dòng)戶儲(chǔ)裝機(jī)量增長(zhǎng)的重要因素之一。美國(guó)停電事故多發(fā)，能源成本上漲，戶儲(chǔ)漸成趨勢(shì)。此外，美國(guó)居民電價(jià)一直以來(lái)高于工商業(yè)電價(jià)，近幾年由于原材料價(jià)格持續(xù)上漲、山火事故增加維護(hù)成本等，居民電價(jià)呈現(xiàn)加速上漲的趨勢(shì)，將促進(jìn)戶儲(chǔ)滲透率的進(jìn)一步提升。
美國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)主要參與者介紹
美國(guó)表前儲(chǔ)能市場(chǎng)進(jìn)入門檻更高，主要體現(xiàn)在：
需滿足UL9540A等一系列嚴(yán)苛的認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn);
融資需求要求供應(yīng)商有可融資性;
項(xiàng)目定制化能力要求有豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)。
因此，我們認(rèn)為已經(jīng)在美國(guó)市場(chǎng)有成功項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的國(guó)內(nèi)供應(yīng)商具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，尤其是中國(guó)自主品牌更具稀缺性。
圖：美國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)主要參與者介紹
此外，雖然IRA法案對(duì)采用美國(guó)制造的表前儲(chǔ)能項(xiàng)目予以額外補(bǔ)貼，但考慮到“美國(guó)制造”標(biāo)準(zhǔn)的具體認(rèn)證細(xì)則尚未明確，且美國(guó)本土企業(yè)也主要采取海外代工的形式， 預(yù)計(jì)2-3年內(nèi)對(duì)中國(guó)供應(yīng)商的影響有限 。
評(píng)論